2016年国内资本市场最值得关注的三个事件:
1、注册制落地,创业板、中小板上市发行规则调整;
2、战略新兴板开启;
3、新三板分层并推出转板机制。
这是十年一遇的重大机会。
对比现有的相关政策及预期,战略新兴板与创业板有九大不同点。
1、股票定位
战略新兴板:分流沪市主板排队IPO企业中战略新兴产业收入占比50以上的部分企业;因为业绩等因素不符合上市条件,但具备创新性的新兴企业;吸引部分中概股、红筹股回归。
创业板:《创业板上市管理办法》并没有明确对创业板公司应具备哪些特点予以规定。但根据相关资料和市场共识,创业板市场是为高科技领域中运作良好、成长性强的新兴中小公司提供融资的场所。
2、财务指标
战略新兴板:根据初步方案,战略新兴板上市标准将淡化盈利要求,主要关注企业的持续盈利能力,并设置了四套评判标准:一是市值现金流收入;二是市值收入;三是市值净利润;四是市值股东权益总资产。
创业板:发行人最近两年连续盈利,最近两年净利润累计不少于1000万元;或者最近一年盈利,最近一年营业收入不少于5000万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据;最近一期末净资产不少于2000万元,且不存在未弥补亏损。
3、股本要求
战略新兴板:对红筹回归导致的实际控制认定、期权激励等问题,倾向于放松管制。
创业板:发行人最后一期末净资产不少于2000万元,发行后股本不少于3000万元。发行人应当是依法设立且持续经营三年以上的股份有限公司。
4、发行流程
战略新兴板:按照注册制的总体制度框架,按照市场化和信息披露为中心的导向,对申请在战略新兴板上市的企业以及今后申请再融资的企业实行注册制发行,并适当考虑简化发行流程。
创业板:董事会作出决议,股东大会批准,保荐人保荐并向证监会申报,证监会初...
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