说到底，还是房子的问题

　　周四的时候，美国CPI数据一公布，当即在美国资本市场引起大波动。
　　因为CPI数据超出市场预期，所以，市场马上就把美联储要加息的预期给打满根据芝加哥商品交易所（CME）的联储观察工具（FedWatchTool），CPI数据刚一公布，美联储2022年11月2日加息75个基点的概率就飙升到了97。
　　接下来，美股资本市场，立刻开始按照剧本进行表演：
　　美国国债收益率迅速突破4，美元指数也随之飙升，美国股市开盘暴跌，标普下跌超过2。3，纳斯达克指数更是一度暴跌3还多。
　　然而，跌了没多久，美国国债收益率又开始迅速下跌，然后美股就在科技股、银行股、石油股的带领下，开启反攻之路，很快股指便被翻红，最终居然实现了惊天大逆转，纳斯达克指数一路上涨超过2
　　算下来，纳斯达克指数一天之内波动超过5。
　　美股为何一开始暴跌，又为何当天就顺利实现反转？
　　答案，藏在数据中。
　　美国的CPI持续超出市场预期，由此带来美联储继续强力加息的预期，这个是没啥问题的，而美联储的强力加息，将持续带来所有风险资产的承压下跌，所以市场一开始的下跌，当然是没有啥问题的。
　　问题恰恰也在于此。
　　从9月下旬开始，因为美联储公布的点阵图原因，市场预期美联储11月初加息75个基点的事儿，都预期了好几次了，每一次都带来了资本市场的大跌，已经跌了至少23轮了，现在，还是这个75个基点，熟悉的配方、熟悉的味道，也玩得太没节操了吧？
　　沙漠里找出水来，尘埃里开出花来，市场很快就发现，这次的CPI数据有猫腻。
　　看起来，通胀率的确是超出预期了，尤其是核心CPI指数，不仅超出预期，而且还创出来了40年新高，但大家仔细一分析这个核心CPI的构成
　　嗨，这不就还是房子的事儿嘛！
　　下面这个图表，是海通证券做出来的美国CPI同比涨幅的分项贡献图，显然现在对于美国的通胀数据贡献最大的分项就是核心服务而所谓的核心服务，就是剔除了食品和能源后的CPI服务项。
　　这个核心CPI服务项中的核心分项，其实只有一个：
　　房租。
　　根据我在压力，来到了房子这边一文中的分析，这个房租选项，具体又包括了市场房租（Rent）与业主等价租金（Ower’EquivalentRent，OER），在总权重中的占比分别是7。4和24。25，占CPI总比重的32，占核心CPI的40。
　　因为近期的原油价格走低，粮食价格也在走低，如果再进一步分析美国CPI的环比上涨分项，大家更会发现
　　这核心CPI，不就一个房租在大涨么？
　　确认过眼神，知道是房租引起核心CPI高烧不退，那么，不管是市场房租或是业主等价租金，他们在市场上的先行指标是什么？
　　当然就是人们在真正的市场上租房子的价格变化啊！
　　恰好，美国市场上真有这么一个月度高频数据：
　　Zillow网站的全美房租数据Rentals。
　　这是个民间公司自己采集发布的数据，并没有被美国官方数据纳入，但根据其2015年以来的数据，它确实明显领先于美国劳工统计局的房租指数、业主等价租金指数涨幅。
　　数据来源：Zillow及美联储网站。
　　Zillow的Rentals数据，具体领先劳工统计局的OER和Rent多久呢？
　　根据现有数据分析，大约是半年左右。
　　Rentals数据的全美房价同比涨幅，在2022年2月到达17的顶点，此后就开始一路下降，不仅同比增幅迅速下降，而且连房租绝对值增长也开始趋缓
　　2022年以来，Rentals的全美真实房租平均值，从1937美元月，增长到2084美元月，但最近几个月来，每个月增幅却越来越小，最新的9月份增幅甚至连6美元都不到，下个月增幅甚至转负都有可能。
　　用Rentals数据来推测美国的Rent和OER，其同比增幅，大概率会在810月份登顶8月份9月份都没有兑现登顶，那极大概率会在10月份登顶。
　　换句话说，美股大跌之后，市场大概率是突然醒悟过来，其实吧，美国的核心CPI数据，现在也显露出了到顶的迹象。
　　进一步想到，美国的核心CPI同比涨幅，恰恰是从2021年的10月份，才开始有明显抬升，考虑到高基数效应，刚刚公布的9月份核心CPI数据，极大概率就是这一轮通胀的最高点。
　　数据来源：美联储。
　　6月份美国的CPI通胀率到顶，如果9月份核心CPI通胀率也到顶，也就意味着，这一轮美国的高通胀，极大概率，将从10月份开始走向下坡路了。
　　通胀既然会走下坡路，那么，即便是美联储11月份的加息依然很黄很暴力，但到12月份，美联储的加息之路就必然会缓和了。
　　所以，美股貌似一下子醒悟过来，开启了反转之路。
　　就这样，尽管美联储啥话都没有说，只是盖住了底牌，但市场却一直不停歇的猜测美联储的心思，把75个基点的加息信息，来回翻腾。
　　想起来慧能大师的《坛经》记载的那个故事。
　　时有风吹幡动，一僧曰风动，一僧曰幡动，议论不已。
　　惠能大师说，非风动，非幡动，仁者心动。
　　有人可能会说了，你这就是标准的马后炮解释
　　废话，这当然是马后炮解释！
　　不然，你还想马前炮解释不成？
　　要是能提前准确预测美股的惊天大逆转，我还不早就超越巴菲特成了世界首富了？