亏损20亿元！热衷讲故事的印纪传媒也栽了

　　2月28日，印纪传媒发布2018年度业绩报告：印纪传媒的营业总收入为3。77亿元，比上年同期减少83。70，亏损达20。06亿元。
　　1月30日印纪传媒披露2018年度业绩预告修正公告，将2018年度业绩预计由12亿元至8亿元（2018年10月30日披露于三季报）向下修正为32亿元至21。4亿元，时隔3个月的巨大差异，不得不引发深交所发函关注。
　　对此印纪传媒给出的回答是：因市场环境变化、行业整体下滑、公司及客户资金紧张所致，基于谨慎性原则做出大额减值准备。
　　从整体看来，影视股整体处于下跌状态，各大影视公司也均出现不同程度上的亏损，印纪传媒说的市场环境、整体下滑似乎合情合理，但是纵观印纪传媒的整个发展来看，其说辞却多少有些经不起推敲。
　　性感的框架图增值率达856。45
　　从整体业务布局的情况来看，印纪传媒很会抢风口。
　　2008年，八部国产片票房过亿的体量让我国电影总票房首次杀进全球前十，迎来国产电影的春天。全国银幕数量超过4000块，这时的DMG看到了风口，于是印纪影视娱乐传媒有限公司成立。
　　首先在定位上，印纪传媒可谓极尽奢华。
　　印纪传媒戴的是内少有的具备国际高概念娱乐品牌操盘能力和经验的公司的帽子。
　　瞄准继漫威和DC漫画后第三大超级英雄宇宙勇士（Valiant）系列IP、变形金刚实景娱乐IP、并搭上著名导演詹姆斯。卡梅隆将《终结者2》全新3D版引进国内，高概念的架子搭上了。
　　另外印纪传媒的高管架构也可谓性感。
　　负责创意的是美国人丹密茨，被称赞为将广告艺术做到极致；董事长肖文阁，具有强大的社会背景并在处理政府关系和人际上游刃有余，而吴冰在文化传媒圈一直被标榜为中国的好莱坞女制片人。
　　印纪传媒原本的前身DMG，是类似于蓝色光标、省广股份的广告公司，因在《杜拉拉升职记》的广告植入而掀起电影商业化的浪潮，但是其影视业务却不足两成。
　　而此时华谊光线、唐德等上市公司均已在其之前抢占了先机，拥有了一定的积累，印纪传媒只能通过讲一个性感的故事来争抢这块蛋糕。
　　这强大的阵容结构，在影视公司中已经堪称完美。
　　2013年，印纪传媒更是砸中《钢铁侠3》，内地票房达7。54亿元，成为当年28部过亿进口片票房之最。紧随《西游降魔篇》，成为2013年中国电影市场的票房第二。这无疑让印纪传媒间接对外宣布：看我准没错。
　　据相关数据显示：2011年，印纪传媒净利润率达到1。52亿，12年2。22亿，13年2。76亿，稳步增长。
　　2014年国家鼓励文化产业的发展，印纪传媒再一次看见了机会，玩起了借壳上市，因为当时的壳高金食品，是一家主营屠宰和肉类加工的食品公司，印纪传媒被网友打趣道是卖猪肉的的影视公司。
　　而此次借壳上市，印纪传媒收获不小，60。12亿的高估值，与6。29亿元的净资产账面价值相比，增值率达856。45，刷新了A股文化传媒类企业并购案的估值纪录。
　　2015年印纪传媒的毛利率远超光线传媒、华谊兄弟，2016营业增速继续超其二人。
　　这也成为了印纪传媒的高光时刻。
　　套现40亿甩手，一人身兼4职
　　此时的印纪传媒初显颓势，接下来其错综复杂的抛售与组织架构的调整也让众人有些看不懂了。
　　14年上市，15年末，大股东肖文革就将董事长一职交给吴冰，随后肖文革还宣布将所持的1。6亿股上市公司的股份转给个人全资控股公司印纪时代，本来就是自己的，为何偏偏转手再交给自己自找麻烦？一位证券商人曾经对媒体说出来他的观点：转股可以为未来增加融资渠道，甚至可以交换私募债。
　　仅2016独立董事辛茂荀、王宝英、证券事务代表韩洪龙接连辞职，在2017年3月，董事会秘书李荣强辞职后，吴冰的身份是印纪传媒董事长、总经理、财务总监、董秘，其更是因患病无法回国。
　　一般而言，董秘对外负责公司的信息披露和投资者关系管理，对内则负责筹备董事会会议、股东大会，公司规范化运作等。而在A股上市公司中，董秘更是极其重要。一方面要对上市公司的所属行业十分熟悉，另一方面也要通晓金融和法律法规等相关知识，仅董秘一职就已经十分颇费精力了。
　　坏账、商誉过高，印纪传媒或难翻身
　　今年2月末，印纪传媒发布2018年度业绩报告。印纪传媒的营业总收入为3。77亿元，比上年同期减少83。70，亏损达20。06亿元。
　　此外，印纪传媒曾披露《军师联盟之虎啸龙吟》带来营收2。058亿元，而其在项目中出资占比40。但《虎啸龙吟》未能按预期网台同步播出，根据印纪传媒公告，应收不二文化账款余额约为2。77亿元。但由于不二文化如今要返还江苏华利约4亿的巨额现金流出。能否如约向印纪传媒支付收益打个问号尚未可知。
　　2018年3月，演员高云翔在澳大利亚涉嫌性侵，其与范冰冰主演的《巴清传》涉及几个影视剧出品方，其中之一便是印纪。
　　2016印纪传媒投资引进了《极速之巅》，本以为有安东尼霍普金斯、本金斯利及尼古拉斯霍尔特的加持，能再圈收割一波。但最终只有1554。1万的票房，没能让印纪再火一把。此后好莱坞也逐渐向印纪关门了。
　　2016年肖文革就开始质押抛售其股权。
　　更是有媒体曝出，2017年印纪传媒寻找配资对印纪传媒的股价进行管理。根据协议中的双方会以约1：4的杠杆进行配资。一系类连续交易、盘中拉抬、虚假申报、自卖自买的运作后，印纪传媒股票市值近4亿元。股价也维持在1314元之间。
　　而此时的肖文革也在疯狂套现。
　　到2018年肖文革公股权质押14次，累计占其所持有公司股份的90。41，占公司总股本的43。98。
　　或许在15年肖文革就有了小心思。
　　可见这场麻烦的操作不简单。
　　除了肖文革将董事长一职交棒，印纪传媒的高管们也没闲着。
　　一人身兼数值，正当外界均怀疑其是否能够撑起印纪传媒时，公司给出了解释：吴冰女士通过OA系统等无纸化办公管理软件，及时进行工作审批。作为中国众多民营企业家的缩影，勤勤恳恳创业，为公司发展牺牲了个人，为社会创造众多就业岗位，向国家上缴了大量税收，并为中外文化交流作出了贡献。
　　去年9月印纪传媒就被爆出因未能按照约定将发行总额4亿元的17印纪娱乐CP001兑付资金按时足额划至托管机构，上海新世纪下调印纪传媒主体信用等级至C。可见吴冰心有余而力不足。
　　对于这种高管不健全现象，18年四川证监局就要求公司印纪传媒解决，印纪传媒也称预计在不晚于第三季度完成聘任程序。而如今印纪再现风波，恐难出现接盘者。
　　在印纪传媒被深交所发函要求关于回复2018年度业绩预告修正的补充说明中可以发现。在印纪传媒2018年拟计提大额资产减值准备的20。07亿元中，包括应收账款12。74亿元占到总金额的63。48。
　　根据披露，应收账款资产来自于公司主营业务，具体事项是20152018年期间为深圳金立通信等客户提供广告服务以及与VentureElectronicscompanylimited、GMAgencyCompanyLimited等客户的IP授权业务形成的应收业务款项。
　　从印纪传媒2017年发布的财报显示：2018年预上映电影《世界的尽头》、《终结者2：审判日》、《断片之险途夺宝》，但均不声不响，2018年4月上映的《脱单告急》票房仅有3501万。而2018年预计播出电视剧项目《如若巴黎不快乐》、《十年阳光十年华》、《幸福照相馆》、《爱的速递》、《火柴小姐和美味先生》、《套你一路》也是不温不火。
　　同时随着进口片的环境发生变化，印纪再也不能凭借买断片走其国际化打法了。
　　如今好莱坞大片都喜欢走分账片的形式，而国内只有中影和华夏两家国企可以引进分账片，同时体量小的影片虽然会选买断片，但由于参与的玩家太多，无疑加大了片方的议价权。
　　印纪软了。
　　虽然内容折腰，但是印纪传媒近年来在影视衍生的布局却在不断提升。
　　2017年，影视及衍生占公司总营收的57，在营业利润更是高达66。
　　印纪传媒现金流很差，而且应收质量也很差，加之这两年平台、电视台回款慢，很多片方都被应收帐款拖死了，如果账上现金流不足，印纪传媒恐怕要挨不下去。
　　同时投资股票，股民们无不担心其风险性，而把其商誉看得尤为重要。而收购传媒股这种轻资产公司，更容易产生大的商誉，市值40亿的天神娱乐2018年在其商誉减值计提后，产生了70多亿的会计亏损。
　　根据21世纪经济报道报道：2018年以来，印纪传媒堪称关注函接收大户。印纪传媒收到深交所关注函的次数达到了10次，其中5次对关注函都进行了延期回复。
　　而印纪却一直屡碰红线。
　　在继乐视、天神后，印纪或将倒下。