妖股暴风毁灭记

　　今日，接连两个跌停后暴风集团股价回光返照，反弹3。33，报收5。27元，总市值17。37亿元。
　　7月28日晚暴风集团发布公告称，公司实际控制人冯鑫因涉嫌犯罪，被公安机关采取强制措施。
　　早已在资本市场的风暴中摇摇欲坠的暴风集团在此后彻底露出了四分五裂的前兆。
　　昨日，暴风集团总市值仅剩16。81亿元，这与它高峰时超400亿元的市值相比，已跌去95。8。
　　海外落坑资不抵债
　　从公开消息来看，冯鑫被公安机关采取强制措施的原因是因为其在2016年主导的MPS并购案。
　　2016年，为了布局DT大娱乐战略，进军体育影视，暴风集团联合光大资本以2。6亿元撬动各路资金共52亿，用于收购意大利体育版权公司MPS65的股权。
　　然而，在这项被冯鑫誉为，拿下MPS就是拿下暴风布局体育产业的最后一张入场券的收购案中，暴风集团既没有与MPS创始人签署竞业禁止协议，也没有发现MPS手中的大多数版权都即将到期。
　　于是，短短两年半后，MPS公司就被英国高等法院宣布执行破产清算，而此前出资的各类公司，光大、招商银行、华瑞银行、爱建信托等知名金融机构因此被拖入泥潭，进而向暴风发起了索赔。
　　冯鑫本人也因在收购过程中涉嫌犯罪而被公安机关带走。这个消息让早已千疮百孔的暴风在短短两个交易日里市值蒸发近4亿，然而与其业绩相比，依旧是小巫见大巫。
　　据暴风集团2018年年报显示，2018年公司实现营收11。23亿元，同比下降41。34。归母净利润亏损高达10。9亿元。暴风集团对此解释，亏损的主因在于暴风TV的亏损。年报显示，截至2018年底，暴风TV亏损高达11。91亿元，流动资产为4。1亿元，流动负债16。6亿元。
　　受暴风TV的影响，仅2018一年，暴风就亏掉了上市五年来的所有利润。
　　为了自救，暴风集团着手切除主营暴风TV的子公司暴风智能。2019年一季度报告显示，将暴风智能6。748的股权以1000万的的价格转让给北京忻沐科技有限公司后，暴风就能不将其纳入公司合并报表范围，有望大幅减少亏损与负债。
　　但自断臂膀的举动也让深交所有所质疑，29日晚，深交所对暴风集团下发关注函，要求说明切除暴风智能的合理性、价格是否公允、放弃优先受让权的原因等。
　　即便如此，根据更新后的数据显示，暴风的资产总额约5。52亿，而负债仍然有5。54亿，换言之，就2019年第一季度而言，暴风已资不抵债。
　　从400亿到16亿：缺陷重重
　　2015年3月24日，暴风科技正式登陆A股创业板，成为了国内首个从VIE结构回归A股的互联网公司，发行价7。24元。
　　上市之后的暴风，曾在40天里创造了36个涨停的记录，2015年5月21日，暴风股价曾涨到327。01元，与发行价相比涨了足足45倍，而同日茅台的最高股价也不过才262。97元。
　　上市四年，从400亿到16亿，暴风集团CEO冯鑫曾自我检讨，不能将暴风集团的失误归结到任何人身上，认为99。999的错误都来于他自己，怪自己没有资本控制能力，怪自己没有业务严谨性的能力，怪自己好的时候膨胀，坏的时候蒙混过关
　　而业内则普遍认为暴风在资本、管理与战略上都存在严重缺陷。
　　在2015年上市之前，暴风整个公司也不过才两三百人，主营收入来源于广告，根据2014年财报显示，借助暴风影音2。8亿的用户，暴风的广告收入占到了当年主营收入的88。72。
　　但在2015年的中国牛市上，借助互联网VR的的旗号，暴风成功上市并摇身一变成为价值400亿的妖股，但当VR浪潮退去，牛市变熊市，没有足够版权、没有核心产品、没有成功的资本运作的暴风就成了上市公司中裸游的那一批。
　　有人认为，如果暴风能够推迟几年上市，公司会有一个更合理的估值，也许会更加健康良性地发展。
　　更令人没有想到的是，上市之初的暴风并没有抓紧高光时刻再次进行融资，而是着重于快速收购。
　　公开资料显示，2015年5月18日，暴风提出将向全球DT大娱乐战略转型，以VR、体育、电视作为未来的主力方向，并拟通过定向增发等方式收购影视公司稻草熊影业、游戏公司立动科技、游戏发行公司甘普科技的股权和团队，以完成目标生态的搭建。
　　然而不幸的是，不久之后国家就加大了再融资与并购方面的监管力度，暴风三次的定向增发都无疾而终，融资市场随后对毫无作为的暴风不再青睐，此时再想要融资已是难上加难。
　　而在战略上，暴风从最早提出的DT大娱乐到N421战略，从AI2块屏，到2018年的AllinTV，这一系列的决策在资本与市场的检验下都被证明是失败的。
　　一个多月前，暴风发布最新视频播放产品暴16，然而，市场对此几乎没有反应。
　　当爱奇艺、优酷等因版权争得不可开交时，暴风醉心于VR，最终因版权问题而诉讼缠身；当各大公司着重APP与短视频时，暴风则聚焦互联网电视和家庭互联网。
　　暴风对于市场的热度似乎总是滞后一步，唯一成功的一次或许就是抓住了VR的风口，攀上了400亿的高峰。但暴风今日不足20亿的市值似乎也说明了，没有真材实料，爬得越高，摔得越惨也是真的。
　　目前暴风依然有近7万股东深陷其中，其中不乏多家睁眼瞎的公募基金。7月12日发布的业绩预告就称，暴风2019年上半年亏损将高达2。32。35亿元。