申购是什么意思（沪深3指数基金定投怎么买）

　　我国市场投资者数量突破1亿，其中96以上是中小投资者，并且这种情况仍将长期持续存在。也就是说，与美国等以机构投资者为主的资市场相比，我国的证券投资者主要以数量庞大的中小投资者一一或者说散户一一为主。关于散户，除了极少数的专业股民之外，绝大多数的他们都是有着自己的本职工作，利用业余时间参与股票市场的人。与专业的机构投资者相比，散户们欠缺颇多，似乎天生只有亏损出局的命运。鉴于此，本文希望可以借助定投策略在指数基金投资上的研究，探寻定投策略在A股市场上的可行性，为大多数中小投资者找寻一种安全、简便、有效的投资策略。
　　定投策略是指将某个投资逻辑，间隔固定的时间段，分批执行的过程。在定投的过程中，无论投资对象的市场价格如何变化，投资者事先设定的投资逻辑保持不变。或许大家都对微笑曲线有所耳闻，它描述了投资对象的市场价格由高到低、继而由低到高的一个过程，并被大量的用来证明定投策略的有效性。确实定投策略在价格不断下跌的过程中摊低了平均持有成本，并在随后的反弹中获得了收益。遗憾的是，市场参与者并不能事先知晓市场价格的变化走势，它有可能是微笑曲线，也有可能会是撇嘴曲线。定投策略的内涵并不是要通过微笑曲线之类来从市场波动中取得优势，相反的，定投策略的目标是要尽可能的排除市场波动的影响，稳定可靠的获取投资对象的长期收益。由于定投策略在投资时间上的分散化，投资者的持有成本将趋向于投资对象的内在价值，这一点会在长期投资中表现的愈加明显。这是因为从长远来看，股票等证券的交易价格总是围绕其内在价值上下波动，这意味着，在某些期间投资者的买入价格可能高于投资对象的内在价值，而在另一些期间则刚好相反。需要说明的是，如果是在一个较短的时间内（比如1年），那么投资时间的分散化效应将大大减弱，因为市场价格向内在价值的回归需要较长的时间。从上面的论述中可以得知，对于定投策略来说，有两个方面至关重要：一是要长期投资，这样时间分散化的效果才能尽可能的显现；二是投资对象的选择，它必须拥有合理的长期增长，否则得到的投资收益将令人失望。
　　在近年的投资类书籍和学术文献中，不乏对美元成本平均策略进行探讨的真知灼见。迈克尔沙伊莫（MichaelD。Sheimo）在其1993年出版的《股市法则》一书中指出，在震荡下行的市场环境下，随着投资者对股票或基金进行定期定额投资的时间的延长，其平均持有成本不断下降，从而在市场触底回升的过程中获得丰厚收益。罗伯特杜比（RobertDub订）在其2004年发表的《平均投资的风险与收益分析比较基于期权理论》一文中，根据期权定价理论的方法制定了相关的历史模拟回测，用以评估美元成本平均策略的风险及收益。模拟的结果显示，在对道琼斯指数的同期投资中，长期（5年期）的美元成本平均策略的收益率高达30，并且其承受的风险远低于同期的一次性投入。奇藤登（WTChittenden）与托莱斯（JHToles）在2010年的《回报度量与美元成本平均策略》一文中，通过回测某只基金在1990至2009年间的有效年利率，进而揭示投资者在使用美元成本平均策略和一次性总额投资法（LumpSuinInvesting）下的不同真实收益。理查森（RichardsonGaryM）与巴格梅尔（BagameryBruceD）在2011年合作发表的《动态美元成本平均策略》中指出，尽管在某些情形下，一次性总额投资的收益表现要好于美元成本平均策略，但投资者必须考虑到并非所有投资者在任何时候都持有一大笔现金，对于那些受限于自身财务条件而必须采取阶段性投入的投资者，美元成本平均策略这样的投资策略会是很好的选择。
　　美元成本平均策略（DollarCostAveraging，DCA），又称币值成本平均策略，它建立在一个简单的规则之上：无论投资对象的价格如何变化，投资者在每一个固定时间段投资相同数目的金额。投资者在价格较低时获得更多份额，而在价格较高时获得更少份额，这里的较高与较低均是相对的概念。
　　沪深300指数（代码：000300399300）：是由在上交所和深交所主板上市的规模最大、流动性最好的300只股票组成成分股，以大公司为主。从市值规模上占到国内股票市场全部规模的60以上，也被认为是国内股票市场最有代表性的指数。
　　我们按照短、中、长三种投资期限分别进行了测算，就结果而言，定投策略在中长期及以上的区间内表现更为优越，这不仅体现在收益率，还表现在对投资本金的保护上。在应用市盈率指标后，定投策略在指数基金上的投资表现的十分可靠。
　　其次，虽然价值平均策略取得了最好的投资收益率，但是为了维持设定好的价值路径，在市场不景气的情况下，某个月度可能需要筹措大量的资金，这对于投资者来说并不是一个好消息。所以从资金计划的角度来看，或许美元成本平均策略会是更好的选择，当然这需要牺牲一部分收益率为代价。
　　最后要补充的是，尽管本文选用了沪深300指数基金作为定投策略的实施对象，但事实上对目前国内任一种宽基指etf基金来说，运用定投策略进行模拟回测都可以获得不错的收益率水平。倘若在此基础上引入市盈率指标，收益率水平则更加出众。
　　结论：中长期（510年）用美元成本平均策略定投沪深300指数宽基，是可以实现稳定年收益在9。4614。41区间，相当对投资经验不足的股民及基民，更适合运用此策略实现资产稳定增值。