小米入围世界500强，高光背后也有阴影

　　7月22日，《财富》杂志发布2019年世界500强排行榜，129家中国企业入选（含港澳台地区），这是入选中国企业数量首次超过美国（121家）。
　　在入榜的129家中国企业中，以为发烧而生为产品概念的小米集团尤其值得注意，这是小米首次进入世界500强，排名468位。
　　虽然排名不高，但是对于2010年才成立的小米而言，这已经是一个很不错的成绩了，君不见进入世界500强，京东耗时12年；阿里巴巴耗时18年；腾讯耗时19年；老对手格力更是耗时28年。
　　成立九年入榜世界500强，至少到目前为止，最快进入世界500强的互联网企业（需排除因合并而产生的公司）的称号小米当之无愧。不得不说这是小米的高光时刻，然而，高光的背后也有阴影。
　　与格力的碰撞：营收同量级利润差两倍
　　世界500强，这是对美国《财富》杂志每年评选的全球最大500家公司排行版的一种简称，作为一家民营企业，且是仅有的上榜的七家互联网企业之一，小米进入世界500强的确十分不易且可喜可贺。
　　但在同等量级的营收背后，与同样首次上榜500强的老对手格力相比，小米的利润还是略逊一筹。
　　2018年小米全年营业收入为1749亿元，调整后净利润仅85。5亿元；与之相对应的，格力2018年全年营业收入2000。24亿元，调整后净利润却有262。03亿元，是小米的3倍还要多。
　　除此之外，根据小米公开的财报显示，近三年它的净资产收益率分别为：48。45、39。94、0。62，不仅波动较大，还有两年为负值。而与小米营业收入为同等量级的格力近三年的资产收益率则好看的多，分别为：33。36、37。44、30。41，因此，今年格力电器以33。36的净资产收益率与39。61亿美元的利润高居上榜的129家中国企业榜首。
　　小米20162018盈利能力指标
　　股价持续低迷较发行价接近腰斩
　　近段时间以来，小米的股价一直呈现下跌趋势。
　　截止至7月26日收盘，小米报价9。120港元股，跌幅1。08。
　　在《财富》杂志未公布世界500强的榜单之前，连续一个月的时间，小米的股价从高峰时期6月25日的10港元股一路下跌至7月22日的8。950港元股，跌幅超过10。
　　即使在世界500强的消息公布之后，小米迎来了三个交易日的连续上涨，股价较一年前的上市发行价17港元股，也接近腰斩。
　　另外今年以来，小米已三次在公开市场上回购无投票权股份，花费金额近1亿港元，但其股价依旧萎靡不振，跌跌不休。
　　世界500强的上榜固然可喜，但对小米而言，要想维持荣光，要做的还有很多。
　　营收持续下滑手机销量颓势不减
　　小米依靠手机起家，其手机极高的性价比让其在竞争激烈的手机市场中杀出了一条血路，获得了极大的市场份额，尽管近年来小米一直在以高端智能手机互联网电视智能家居生态链三者结合展开业务拓展，但迄今为止智能手机业务收入依旧占到其营业总收入的60以上。
　　而随着整个全球手机市场的逐渐饱和，行业天花板越来越明显，小米所受的影响也不小。
　　公开资料显示，连续3个季度小米营收呈现出下滑趋势，2018年第四季度，其营收为444亿元，相比2018年第三季度的508亿元环比下降12。6；2019年第二季度继续下滑至438亿元，环比下滑1。5。
　　其中占据营收大头的小米手机，2018年的国内出货量每个季度都在下滑，四个季度的出货量增长率分别为：42、2、16、35，最终造成2018年小米国内的手机出货量同比减少了5。6，仅位居第四。
　　尽管印度市场的小米销售量依旧在增长，但显而易见的，增长率也在下滑。而今年的第一季度，VIVO在印度却实现了108。4的增长，对于小米而言，如果不能在海外市场尤其是印度市场占据绝对优势，那么其营业收入或许将不是那么好看。
　　自研芯片长路漫漫
　　2014年，小米宣布开始自研SoC（SystemonChip），即系统级芯片，国内外将其定义为将微处理器（CPU）、模拟IP核、数字IP核和存储器集成在单一芯片上的产品。听起来很高大上，事实上也很高大上的一样东西，这是手机的大脑。
　　《华尔街日报》3月份载文称，迄今为止ARM架构芯片在全球手机市场上的份额超过90，正因如此，只有拥有自研芯片才能够摆脱芯片供应受制于人的结果，才能让手机企业的发展更有底气。
　　这也是众多国产手机厂商自研芯片的初衷。
　　然而，想象是美好的，现实是骨感的。
　　迄今为止除了华为有所成就，自研出了可实际广泛运用的芯片麒麟，大部分手机厂商自研芯片的收效甚微，小米也不例外。
　　尽管目前小米早在2017年就推出了所谓自研芯片松果澎湃s1，但该芯片仅用于小米自家的低端产品，并且存在发热严重，频繁死机的缺陷。直到今年，小米所研制的松果澎湃s2也音信全无，而按照业内正常的产品研发周期，在2018年，小米就应该推出第二代产品。
　　更令米粉不安的是，今年四月份，小米宣布其自研芯片团队松果电子为配合公司AIoT战略加速落地将进行重组，部分团队分拆组建新公司南京大鱼科技，这或许意味着，自研芯片的投入与产出比让小米有些不堪重负，这让小米将研发部队更多地转向了营收占比有所上升的ALoT（万物智能互联）上。
　　除此之外，在研发投入上，2015年至2018年，小米的研发投入在当年的营收中占比分别为：2。26、3。07、2。75、3。32。也就是说目前小米的研发占比大概是3上下浮动，这个数字在大多数手机厂商中排名靠后，而与华为研发占比14。1相比还有较大距离。
　　自研芯片本身就是一项耗时耗力的长期投入，且马太效应十分明显，在全球智能手机处理器市场格局已定的情况下，加上近年来销售颓势与股价腰斩，都让小米的自研芯片之路走得极为艰难。
　　但正如雷军所表示的，芯片是手机行业技术的制高点，是金字塔尖的科技，在核心技术上有自主权，公司才能走得远。
　　进入世界500强是对小米九年发展的肯定，但在风光的背后，我们也该意识到，这并不意味着未来的顺风顺水，小米依旧在遭遇着寒冬与困境。