滴滴向左，Uber向右，追求自动驾驶的公司才有未来

　　为什么滴滴估值是700亿？
　　这一次是真的了，
　　滴滴终于要上市了，
　　而且就在这几天，
　　6月底，这个公司成立已经9年，
　　也如果这一次顺利上市成功的话，
　　就会是华尔街最近几年来最大的一笔融资。
　　事实上它现在的估值是700亿美元，
　　有朋友就说这个估值数字好像其实两三年前就有了，
　　为什么一直徘徊在这个水平？
　　其实这数字也不低了！
　　维持也正常，
　　因为这两三年来，市场变化比较大，
　　又有各种小概率事件发生，
　　对于他来讲，
　　一直都没有一个确切的信息，
　　这个情况下，到底是到美股上还是在港股上，
　　到底是整体上还是怎么样上，
　　所以市场心态会比较谨慎。
　　事实上这一次水落石出确认之后，
　　目前看，听说华尔街的反应也不错，
　　不少大机构都纷纷愿意认购，
　　股份会留出来给散户的其实不会太多，
　　现在已经超过10倍认购。
　　从这个角度来讲，
　　很有可能滴滴这次不仅是顶格发行价，
　　甚至可能会更高一点，
　　这样实际发行的时候，
　　就可能超过700亿美元的市值，
　　融资金额也可能不止46亿美元，
　　甚至可能融到50亿美元，
　　当然这都是这一两天就会水落石出的事。
　　同时这就有一个问题了，
　　它的最大的可以对标的对手，
　　就是Uber，
　　这家国际出行公司最近市值也有点上涨，
　　是960亿美元左右，
　　比起滴滴的700多亿美元，
　　它们还有200多亿美元的差距，
　　事实上我们觉得，
　　这个估值很可能滴滴上市之后股价的第一目标，
　　而不是像最近到美股上市那样的中国概念股那样，
　　破发得特别多。
　　那么滴滴上市会不会这样走势？
　　从目前看应该不至于，
　　因为滴滴属于这种超巨型的融资方案，
　　这种IPO，
　　它之前有过那么多轮的融资都是大机构加入，
　　这一次的承销、帮着分销股票的也都是华尔街顶级的机构，它是属于这种年度大项目，
　　对华尔街来说也是只许成功不许失败。
　　事实上，
　　既然资本市场有头有脸的人都在滴滴这个项目上一起玩，
　　这个生意，它不会太失控，
　　现在大环境也没有出现突发事件。
　　所以说它顺利上市，甚至短期股价走稳，
　　市值还会表现得还可以，
　　都可以乐观一些。
　　当然因为它股本比较大，
　　它的股价一下子涨了30、50也是有难度的，
　　但是它可能维持一个平稳上涨的趋势应该没有问题。
　　uber与滴滴谁更值钱，为什么？
　　当然滴滴上市之后就有一个有趣的问题，
　　到底是滴滴值钱还是Uber值钱，
　　我们来看一下数据，根据招股书，在截至2021年3月31日的12个月里，
　　滴滴全球年活跃用户为4。93亿，全球年活跃司机1500万。
　　Uber第一季度的月活跃消费者大约是9800万，
　　也就是说，滴滴的用户数大约是Uber的1。6倍。
　　2018年、2019年和2020年，滴滴的收入分别是：
　　1，353亿元、人民币1，548亿元和人民币1，417亿元（216亿美元）。
　　今年第一季度，滴滴的收入为422亿人民币，超过去年同期的两倍。2020年第一季度Uber营收35。4亿美元，亏损达到29亿美元；
　　2020年第一季度Uber核心共享打车业务收入订单额109亿美元，同比下滑5；
　　2020年4月Uber订单数量同比骤降了80，在其最重要的美国市场，上周的订单仅从4月的最低点反弹了12；
　　2020年第一季度Uber外卖订单额46。8亿美元，收入同比增长超过50至8。2亿美元，但亏损超过3亿美元。
　　首先从营业收入来讲，
　　滴滴是Uber的两倍，
　　从活跃用户数上来讲，
　　滴滴也是Uber的1。6倍，
　　但是由于所在国情的不一样，
　　消费力不一样，
　　Uber的客单价远远高于滴滴，
　　所以它的收入也可以，
　　它的市值也还维持得比较好，
　　但是认真看两者的业务方向，
　　可谓大相径庭。
　　我们就称之为滴滴向左，Uber向右。
　　为什么？
　　大家可能想不到，
　　Uber现在第一季度主营业务是什么？
　　它的收入之中60是靠外卖，
　　就是像美团那种外卖！
　　滴滴比Uber有远见的是什么，
　　它现在还在搞自动驾驶，
　　但是uber已经把相关的业务放弃了，
　　因为之前这个领域它烧了30亿美元，
　　觉得没有前途，而且还裁员，
　　卖了很多不赚钱的研发业务，
　　可以说整个Uber的增长故事已经结束，
　　它剩下的就是不断地变现，
　　不断地提高客单价，增加收益，
　　它的管理层兴奋点更多是在干这个事的，
　　它已经没有什么太多研发可言，
　　但实事求是来说，
　　uber有一个优势，
　　就是它的国际化做得很好，
　　它的基本盘在美国、加拿大，
　　占它的收入59，
　　其他的41收入来自全世界各地，
　　所以基本上在主流国家都能看到客户在用Uber，
　　它这个市场占有率还是挺可观的。
　　相比之下，
　　滴滴今年第一季度终于开始盈利，
　　他其实全年收入1400亿元也非常可观，
　　今年第一季度的收入同比还翻番。
　　总体来讲，滴滴现在上市，
　　是它的一个财务数据比较好看的时间，
　　而从滴滴来讲，
　　它对于自动驾驶他也是非常关注，
　　投入了大量的资源，
　　因为中国公司都对自动驾驶，
　　都对造车情有独钟。
　　同时滴滴又是出行里面的一个大玩家，
　　所以他先天性的就会往这边行动，
　　而且这个气氛也会推动他这么做，
　　还有围绕出行的各种投入，
　　也是长远会逐步产生价值的，
　　从目前看我们觉得它更值得看高一线。
　　展望未来，
　　无疑是滴滴比起
　　专做外卖的UBER更有想象力的，
　　而且Uber又失去了创始人，
　　它已经成为一个正常运作的，
　　出行里面一个
　　利用互联网技术的一个大公司，
　　你也说不清他现在有什么企业文化，
　　也说不清它有一个什么样的很清晰的战略，
　　多少具有想象力的空间，
　　所以从这个角度来讲，
　　滴滴的未来可以看好一些。
　　滴滴创始人团队怎么控制公司？
　　当然，对比完滴滴跟Uber，
　　这里有最大的一个差别就是，
　　Uber已经失去了它的创始人，
　　虽然它的创始人争议很大，
　　性格很夸张，
　　但是确实他在任时
　　Uber一直都是狂飙突进，
　　换了人之后整个玩法就不一样，
　　这边滴滴一直是程维牢牢地作为创始人掌握住了基本盘，
　　同时后来加入了柳青，
　　也是他们所谓的领导核心相当稳定，
　　也有共识，
　　滴滴目前从投票权上也非常稳固。
　　现在，他们俩再加一个朱景士，
　　三个高管的持股比例大概是9。8，
　　虽然还不到10，
　　但是他们因为AB股的设计，
　　他们的投票权比例达到超过50，
　　这是一个对这么大的公司来讲，
　　表决权足够。
　　事实上即使是这次融资稀释了投票权之后，
　　预估他们投票权也至少
　　还在2030之间，
　　当然这仅仅是他们这三个人
　　作为一个执行董事层面的投票权，
　　另外还有其他的相关支持，
　　从某种意义上讲，
　　滴滴的创始人团队
　　是可以牢牢地控制住滴滴的发展，
　　所以滴滴的未来还有希望，
　　就看在他们手里能跑多远，
　　从目前来看，
　　滴滴的控股权不会有太大的问题，
　　也不会有太多的路线纷争。
　　滴滴的那些股东终于熬出头，
　　IPO之后就能解放，
　　所以近期肯定愿意配合现时董事会的，
　　包括腾讯，包括软银，
　　这时候利益都是一致的。
　　因为说一千道一万，
　　滴滴的业务90在中国，
　　没有比中国的管理层和中国的创始人
　　更懂中国的出行业务，
　　还有其他外资基金
　　或者大机构想帮忙也帮不上，
　　更不要说是指手划脚。
　　所以从这个角度来讲，
　　我们乐意看到，
　　一个稳定的滴滴
　　IPO后会有什么样的表现，
　　而且它在未来有更多的资金之后，
　　能不能提供更好的产品，更好的服务。
　　要知道在中国有200多家用车平台，
　　各地的小平台也层出不穷，
　　每天都在出现，
　　滴滴已经一家独大了，
　　但它想横扫各家那是不可能的，
　　它怎么样在大小之间平衡好关系，
　　而且尤其是它的盈利能力
　　目前看不是特别强，
　　这个巨无霸怎么样能够提高利润，
　　也是一个非常值得关注的案例。