贾跃亭身上,永远不缺大新闻。 美国时间10月7日,承载了贾跃亭所有梦想的法拉第未来(简称FF)遭遇做空,美国做空机构JCapitalResearch(简称美奇金)发布了一份有关FF的沽空报告,在报告中,该机构直接质疑了FF的量产能力以及贾跃亭本人,并直言他们不认为FF能卖出任何一辆汽车。 这份沽空报告透露出来的意思很明确:贾跃亭是想在美国股市割韭菜,来还在中国的债务。 对此,贾跃亭很是气愤,他在朋友圈发文回怼 冷饭热炒,无稽之谈。 01量产能力遭质疑 这份做空报告共计28页。 原文很长,榜姐挑重点说。美奇金在开篇就对FF的量产能力提出了质疑,质疑的依据主要来自FF官网的数据,以及美奇金对FF工厂的走访。 还是那个老问题,FF成立8年,至今没能成功交付一辆汽车。贾跃亭倒是多次在公开场合表示FF距离量产只差临门一脚,但是这临门一脚到底啥时候才能踢出来,没人清楚。 2021年7月,FF登陆美国纳斯达克上市,当时FF官方给出的说法是,会在一年内完成汽车量产。 美奇金对此表示了质疑,因为他们在8月、9月先后3次走访了FF位于加州的工厂,发现工厂一片寂静,并不像开工的样子。同时,他们还在网上查询了加州工厂的招聘公告,发现偌大一个加州工厂,竟然只发布了11个工作岗位。 而在9月下旬,FF却发布了一份公告,称加州工厂正准备7个月内实现量产的IPO承诺。 一边是工厂没有复工迹象,且招聘人数稀少,另一边却是FF对外宣称自己正在紧锣密鼓地推动汽车量产工作,两两对比,属实矛盾。 除了美国的工厂,美奇金还走访了FF在中国的基地。2016年,FF关联公司在浙江投入1。56亿美元建造基地,然而美奇金在走访时发现,FF所谓的基地早已人去楼空,只剩下了一片杂草丛生的田地。 除此之外,美奇金还对FF公布的订单数量提出质疑。2021年1月,FF发布公告称,其已获得14000份订单,并收到了押金。但在3月19日之后,FF便不再公布订单数量。 对于此间曲折,美奇金得出了一个结论订单存在造假。 美奇金在报告中披露,FF的14000份订单中,有78的订单都来自于同一家公司,至于收到的押金,早在2020年就被转换成了年利率为8的应付票据。种种证据表明,FF的神秘买家,可能就是它的子公司! 因此,美奇金得出了一个非常扎心的结论 我们不认为FF能卖出任何一辆汽车。 02资金问题已成谜 除了质疑FF的量产能力,美奇金对FF的财务状况也存疑。 首先是FF的资金问题。在过去8年里,FF始终未能盈利,亏损也在持续扩大。在FF的招股书中也明确提到,2020年公司净亏损1。74亿美元,并表示需要在3年后才能扭转亏损。 而在借壳上市之后,FF对于资金的缺口依旧巨大 10月4日,FF声称未来将继续筹集资金,因为有一些新债务成本已经高达14。同时,FF在文件中标注,预计到2024年还需要另外募集14亿美元的资金,才能达成财务目标。 这个吸金能力,着实是杠杠的。因此,美奇金对FF的财务状况提出质疑,称其筹集大量资金但很晚才能实现财务目标,并不断发行股票,稀释股本。 话里话外的意思都很明显,FF正在割股民的韭菜,将巨额资金转移到私人手中。 当然,在指责FF的过程中,必定还要上演一出经典曲目,那就是指责贾跃亭的人品。报告详细地列举了贾跃亭在中美两国的失信史,称贾跃亭背负巨额债务,正在试图通过FF融资还债 FF可能很快将美国投资者的资金转移到私人手中,在与SPAC合并之后,FF账户上剩余的应付票据为1。278亿美元。贾跃亭和其他关联方已经在今年7月21日‘完成’SPAC合并时兑现了6870万美元。我们不得怀疑他需要这笔钱贾跃亭曾被要求偿还66亿美元的个人债务。 当然,这一切的前提都建立在贾跃亭仍是FF的实控人,并通过FF全球高管控制着FF的关键支出决策的基础上。 另外,FF的大股东恒大也被美奇金cue了一波。报告表示,FF正在不断稀释股本,持股20。5的恒大在2022年1月锁定期结束后,可能会立刻卖出FF股票进行套现。 考虑到恒大目前的处境,这个说法,还真没准 03结语 对于美奇金的质疑,贾跃亭的回应来得非常及时,当天下午他就在朋友圈发文表示,美奇金此举是冷饭热炒,无稽之谈。 作为一家沽空机构,美奇金多次参与到做空中概股的行列中。除了FF,它还做空过京东、泛华金控、百济神州、优信、陌陌、万国数据等多只中概股。不过,以失败告终的居多。 所以,贾跃亭在回击中写了一句,你们已经不是第一次被打脸了。 沽空报告出炉后,FF的股价在当日并未受到影响,截至10月7日收盘,FF股价报8。4美元股,上涨9。8,公司市值达到27。2亿美元。不过,10月8日,FF股价出现下滑,收盘报于8。05美元,下跌4。17。 K线的起起落落,不过是股市风云中的一个小小注脚。对于FF和贾跃亭来说,真正的考验,仍然是FF系列汽车的量产问题,届时该系列汽车上市之后的市场反应,将证明贾跃亭和美奇金孰是孰非,也将直接决定FF的命运。 毕竟,FF已亏损多年,熬不起了