恶意做空背后深度解析恒大硬币的另一面

　　近日地产圈最大的瓜，莫过于广发银行提前催债恒大事件，引发金融市场动荡，因此恒大也陷入舆论风波。
　　7月19日，本在12天就已裁决的广发银行申请冻结恒大1。32亿资产的消息，突然在网络上传的沸沸扬扬，一时间又将恒大推向风口浪尖，旗下四家上市公司股价也应声大跌，蒸发近千亿市值。
　　尽管恒大反应迅速于当晚发声，表明该笔贷款到2022年3月27日才到期，并将起诉银行滥用诉前保全，但翌日中国恒大和恒大汽车仍双双再跌超10。不禁让人产生疑问：恒大究竟怎么了？
　　一场以舆论造势的恶意做空
　　在没有涨跌停的市场，做空成为一些机构套利的常见戏码。尤其在港股市场，近年来做空之风盛行，以恒大为代表的内房股成为被做空的重要对象之一。
　　登陆资本市场十多年来，恒大曾遭受过两次做空，最终都以暴击空头告终。2012年，香橼利用一份错漏百出的报告恶意做空恒大；去年，又有空头利用一份虚假的文件疯狂做空。结合近期种种不难发现，恒大似乎正在经历一场通过舆论合力造势，有预谋的恶意做空。
　　5月底开始，网络出现大量诋毁恒大的谣言、黑帖；6月初，70个公众号有集中在同一时段发布有关恒大资金链断裂、打折卖房自救的文章制造舆论；7月19日上午，某境外媒体又翻出恒大地产1。32亿自救的旧闻大做文章，迅速被大肆炒作发酵。
　　没有新闻编排新闻，有了新闻借题发挥。恒大就是这样被步步为营的舆论做空。初步统计，5月27日至7月19日，相关抹黑诽谤恒大的报道超过2。3万篇。
　　在整个过程中，印证境外对冲基金通过消息不对称做空股价牟利的最有力证据是：港交所数据显示，截至7月9日，中国恒大未平仓卖空数接近3亿股，空仓平均成本9。469港元，有超过28亿境外对冲基金在做空恒大。7月16日，受到特别分红利好刺激，中国恒大股价狂飙至最高10。22港元，意味着空头已经处于亏损状态。
　　而到了7月19日，借助抽贷消息的发酵，空头疯狂反扑，当日中国恒大做空比例狂飙至25。49，做空金额2。38亿港元，股价放量大跌16，7月20日做空金额2。38亿港元，股价再度大跌10。23。而在7月19日前的五个交易日，中国恒大平均每日做空金额仅为6100万港元。可以说是，只此一招空头连本带利全赢了回来。
　　在这个时间节点被做空，对恒大而言是损失也是警示，提示恒大在行业长期的宏观调控中关注潜在风险，做好市值管理。与此同时，也有利于加强相关监管部门对资本市场违法违规行为的重视，维护市场秩序，进一步防范金融风险。
　　硬币的另一面：基本面无虞
　　负债太高一直恒大硬伤，也是空头多次狙击恒大的方向。可硬币另一面，虽然恒大负债规模高，但成立25年来却从未出现借款利息晚付、本金逾期归还等情况，这背后是公司持续稳健的基本面。
　　首先，恒大在销售端实力强劲，手握充沛现金流。今年上半年销售额达3567。9亿，回款达3211。9亿，刷新历史最高纪录。
　　其次，恒大新战略成效显著，降负债远超预期。截至6月底，恒大有息负债已降至约5700亿，同时净负债率降至100以下，三条红线成功实现一条变绿。
　　最新消息显示，恒大已于7月20日安排资金提前汇入债券还款账户，支付四笔美元债券利息合共约3。52亿美元（折合约27。3亿港元）。到2022年3月前，恒大再无到期的境内外公开市场债券。
　　最后，恒大多元产业发展势头正盛，也将为恒大注入源源不断的动力。须知，无论是恒大汽车、恒大物业、恒腾网络、房车宝、童世界甚至恒大冰泉恒，瞄准的均是拥有巨量空间的蓝海，发展潜力巨大。
　　恒大成立25年来，累计纳税超3000亿，慈善公益捐款超185亿，每年解决就业380多万人。数据是冷冰冰的，但这么一家积极承担社会责任的企业，理应得到社会的支持。
　　房地产正处资金全面收紧时期，所有房企都处境艰难。希望对于这样一个面对自身问题积极解决的公司能多点包容，毕竟人言可畏，任何一家健康的企业都经不起舆论的攻击。