沃伦巴菲特之路（一文读懂股神巴菲特及其传奇投资生涯）

　　沃伦巴菲特之路（一文读懂股神巴菲特及其传奇投资生涯）
　　一文读懂股神巴菲特及其传奇投资生涯
　　1、巴菲特其人
　　巴菲特全名沃伦爱德华巴菲特（WarrenEdwardBuffett），1930年8月30日生于内布拉斯加州奥马哈，父亲名叫霍华德（Howard），是一名券商，后来成为了国会议员，母亲叫利拉（Leila），娘家姓斯塔尔（Stahl）。据记载，巴菲特很小时就对股票产生了兴趣，在父亲办公室的黑板上用粉笔登记股价。更加传奇的是，巴菲特当时还对小伙伴说，如果他到了30岁还不能成为百万富翁，他就从奥马哈当地最高的建筑上跳下去。11岁时，巴菲特就参观了纽约证券交易所，并进行了人生第一笔股票交易出于看好石油和天然气的判断，买进了6股CitiesService的优先股，其中3股属于他自己，3股是为姐姐桃乐丝（Doris）买的。
　　第一份工作：报童
　　大萧条不期而至，内布拉斯加地方也遭受重创。和许多大萧条时代的孩子一样，巴菲特在人生很早的阶段就意识到了金钱的重要性。他养成了非常节俭的习惯，比如后来去纽约读商学院时，甚至为了省钱而借住在基督教青年会。13岁时，巴菲特就找了一份报童的工作，每天早晨和下午各送报一次。1944年，巴菲特进行了人生第一次报税此刻，他已经达到了自己的第一个短期目标，赚到了1000美元。
　　巴菲特毕业于华盛顿的伍德罗威尔逊高中，他人生至关重要的青春期正是在华府度过的。从小学到高中，巴菲特的种种行为一次又一次显露出他早熟的商业天分，他不单送报纸，还上门推销邮票、可口可乐（44。04，0。52，1。19）、高尔夫球和杂志，同时居然还有精力兼任一份赌马小报《小马倌精选》（StableBoySelections）的编辑。这段时期，巴菲特还开始做起了弹球机租赁生意。他和一位合伙人一起购入廉价的弹球机，确保它们能够正常运转后，将其安装在合适的地方，大赚自己高中同学口袋里的硬币。
　　15岁就置业
　　到了15岁那年，巴菲特就已经积攒了2000美元，他用这笔钱在内布拉斯加买了一片40英亩的农场。他雇了一位农夫为自己工作，用农场赚到的钱补贴大学学费。巴菲特先是在内布拉斯加大学林肯分校，获理学士学位，之后就向哈佛商学院递交了入学申请。在哈佛吃了闭门羹后，巴菲特走进了哥伦比亚商学院的大门，1951年经济学硕士毕业。正是在哥伦比亚商学院，巴菲特成为了传奇投资人格兰厄姆（BenjaminGraham）的门徒。
　　硕士毕业后，巴菲特回到了奥马哈，同时开始学习演讲。同时，他也开始在内布拉斯加州大学奥马哈分校教授投资课程。1954年，巴菲特带着新婚妻子苏珊（Susan）和女儿迁到了纽约，在那里为导师格兰厄姆工作。
　　之后几年，巴菲特不断迁徙，从一个城市到另外一个城市，最终还是回到了老家奥马哈，买了一幢并不算大的房子定居下来。不过即便如此，这3。15万美元的房价还是让节俭的巴菲特有点耿耿于怀，所以，他将这个购房决定自嘲为巴菲特的愚行。
　　从1951年到1956年，巴菲特的职业是投资推销员和证券分析师。到了1956年，即26岁那年，巴菲特就已经有了17。4万美元财富和一幢住宅，他相信自己完全可以靠着自己的投资获得足够的收入，过上舒适的日子，于是一度决定退休。可是，不久后他就意识到，要达成自己35岁前成为百万富翁的人生目标，他还必须更积极一些才行。巴菲特未来的合伙人和伯克希尔的股东们应该感到庆幸，因为巴菲特最终放弃了退休的念头，走上了通往人生最大成功的道路。1956年，他建立了巴菲特合伙公司（BuffettPartnership）。
　　伯克希尔哈撒韦
　　巴菲特新公司的第一笔收购，同时也是最有名的一笔收购，更是最具影响力的一笔收购，便是1964年收购了伯克希尔哈撒韦。这家公司诞生于1830年代，最初的名字叫做谷瀑公司（ValleyFallsCompany），1929年又改名叫伯克希尔精纺联合公司（BerkshireFineSpinningAssociates），1955年与哈撒韦制造公司（HathawayManufacturingCompany）合并后才有了后来举世皆知的那个名字。合并之后的伯克希尔哈撒韦很是红火，营收数百万美元，拥有1。2万员工和15家工厂。巴菲特对伯克希尔的投资开始于1962年。虽然巴菲特合伙公司颇为成功，但是1969年，巴菲特还是决定将其解散，专注于伯克希尔的发展。他走出了纺织业的领域，开始收购媒体（《华盛顿邮报》）、石油（埃克森美孚（77。53，1。67，2。20））和保险（GEICO）等各种不同的资产和企业。
　　伯克希尔1988年开始投资可口可乐，最终购入了该公司大约7的股份。1990年5月下旬，伯克希尔开始发行A类股，巴菲特本人正式成为亿万富翁。
　　2006年6月，巴菲特宣布计划将大部分财富捐赠给慈善事业。他在一封公开信中宣布，大部分捐赠将流向盖茨夫妇（BillandMelindaGates）的基金会，截至2014年，后者已经得到了1。85亿股伯克希尔股票，价值约283亿美元。
　　近年来，巴菲特带领下的伯克希尔还在持续成长。2011年，他大手笔投资IBM（155。52，2。34，1。53），2012年年中，他收购了旗下报纸60多家、覆盖美国南部的媒体巨头MediaGeneral。在许多同龄人都已经从积极管理投资第一线退了下来的时候，巴菲特却依然在大量从事公司的日常管理工作。
　　2006年接受名记查理罗斯（CharlieRose）采访时说，我不相信财富世袭的理念。在巴菲特看来，那些巨额财富的继承人不过是幸运精子俱乐部的成员，他信奉的自由主义政治理念让他做出了不将财产留给后人的决定。巴菲特还支持征收遗产税，以及对资本整体课以重税的理念。
　　2004年，巴菲特的第一任妻子苏珊去世。2006年，他迎娶了阿斯特丽德蒙克斯（AstridMenks），据《纽约时报》报道，两者已经有了20年的关系。巴菲特和苏珊1970年代就分居了，只是没有离婚而已，而苏珊也早就认可了巴菲特与阿斯特丽德的关系。巴菲特曾经多次为民主党竞选捐献资金，包括支持奥巴马和希拉里竞选总统。
　　2、巴菲特的成功之路
　　巴菲特的名字和他最大的成就几乎已经成为了同义词伯克希尔哈撒韦。从1960年代开始，巴菲特就成为了伯克希尔不可分割的一部分，是他帮助这家公司持续扩张，最终成为了全世界最大的综合企业之一。具体说来，巴菲特的成功进入加速通道，是从他1956年举家迁回内布拉斯加开始的。
　　第一个合伙
　　在为格兰厄姆工作前，巴菲特的职业是投资推销员。巴菲特非常喜欢这份工作，只有自己推荐给客户的股票贬值，让客户亏钱的时候例外。为了尽量避免与客户之间的这种尴尬和不快，巴菲特建立了一家合伙公司，只与最亲密的朋友和家人合作。这一合伙有许多非常独特的规则：巴菲特自己开始只投资100美元，之后以他应该获得的管理费进行不断的再投资，这样他所持有的股份就将不断增加；如果合伙获得了4以上的例如，巴菲特将拿走一半，而如果合伙遭受了损失，巴菲特将赔偿四分之一；投资的追加和撤出只能在每年12月31日进行，合伙人对投资没有发言权。
　　1959年，巴菲特的公司拥有7位合伙人，旗下总资产超过100万美元，巴菲特本人拥有9。5的股份。三年后，巴菲特已经成为了一位百万富翁，将全部合伙融入了一家单一企业实体。
　　收购伯克希尔哈撒韦
　　1962年，巴菲特发现了一个投资机会，购买了一家新英格兰地区纺织公司伯克希尔哈撒韦的若干股份。在与公司管理层的一次争论后，巴菲特认定公司需要更换领导队伍，于是加大了购股力度。具有讽刺意味的是，巴菲特多年后说，收购伯克希尔哈撒韦居然是最后悔的交易之一。
　　巴菲特透彻地理解拥有保险业务的优势客户今天就缴纳了实实在在的保费，而要拿到保险公司的钱却是在几十年后，而且还只是可能拿到巴菲特将伯克希尔作为一家控股公司，收购了国民保险公司（NationalIndemnityCompany）以及未来的一系列保险公司，又以保险业务的现金流做基础，进行新的收购。
　　作为一名价值型投资者，在工业知识方面，巴菲特其实并不能算多内行。伯克希尔就是个很好的例子。巴菲特发现了一家公司的价格低廉，于是决定收购，哪怕事实上他并不是纺织业的专家。一点一点地，巴菲特改造了伯克希尔，让它逐渐放弃自己的传统业务，转型为一家投资其他企业的持股公司。几十年时间里，巴菲特收购、持有和出售的企业数量数不胜数，遍及诸多不同行业。