文/叶檀☞ 财经女侠 | 毒舌善心 有一家企业、一个老企业家陷入绝境。 根据中国裁判文书网，10月22日，招商银行曾向法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结德源资本持有股权等资产约计41亿元。裁定书显示，朱新礼是这家香港企业的董事、有权代表人。 有的企业，在法律许可的范围内，该卖就让人家卖。否则，心思不在，对社会就是个拖累。 今年9月20号，招商银行向北京市第四中级人民法院申请诉前财产保全，请求查封、扣押、冻结被申请人德源资本持有的股权、银行存款等共计41.03亿元的财产。 被查封的是中国德源资本（中国）有限公司，住所在香港特别行政区。 不管法人是谁，在大众眼里，汇源就是朱新礼的。 满头花白的朱新礼，成为老赖。截至目前，朱新礼已被法院强制执行5次，被两次列入限高消费人员，1次被列为失信被执行人。朱新礼持有的北京汇源集团、北京正和岛信息科技有限公司、承德木兰公社股权投资基金股份有限公司均被冻结。 最新的一次在12月。据中国执行信息公开网显示，今年12月2日天津市第三中级人民法院向朱新礼发布限制消费令，限制其乘坐飞机和动车、购买不动产、子女就读高收费私立学校等。 真诚反思 当初不让汇源＂变身＂是错误的 地球人都知道，朱新礼本打算出售汇源果汁。 当时应该让汇源卖身，变身被否，汇源走入下坡路。 朱新礼很想卖了果汁，去做上游产业。有个农业行业的公号《新农说》，公布的朱新礼内心期盼是这样子的。 ＂在我的眼里，远方应该是一个花果山，是一个鸟语花香的地方，那里百花争艳，水果飘香。在我的心中，远方就应该是一个桃花源，新鲜的空气，五颜六色的瓜果，满含营养的果汁，人们没有那么累，也不总是那么忙。快乐、朴实、幸福，都在每个人的脸上荡漾。＂ 这段话是朱新礼在公开演讲时发表的，这就是朱新礼的诗和远方。 他早就＂移情别恋＂，不想卖果汁，想做农业上游，想做农业种植、文旅等相关产业。 ＂出售汇源果汁饮料灌装业务的目的是，把筹集的179.2亿港元投入到更上游的现代农业，帮助中国更多农村、农民实现规模化，科技化与品牌化经营。同时，还可以借助可口可乐在全球的营销网络，把中国的浓缩果汁和果浆输送到全球100多个国家去。＂ 即使朱新礼说的是大话，他就是想套现养老，外人也没有权利指手画脚，捆绑住朱新礼，让他建成中国果汁界可口可乐式的国际大企业。 天要下雨，娘要嫁人，捆不住的。 在可口可乐要约收购汇源被否之后，朱新礼被口水淹没，2008年9月6号，召开了一个小型记者招待会，非常委屈的说： ＂企业确确实实要当儿子养，当猪卖。为什么呢？这是市场行为，你算得账要去做，算不得账你不要去做。＂ ＂我为什么卖汇源？企业家不按市场规律办事，不按商业规则办事，这个企业家是不可以的。大家知道李嘉诚有一个名言，在他未办这个企业之前，他首先想怎么把它卖掉，你们看看李嘉诚写的书里面，为什么他卖掉你们觉得正常，朱新礼卖掉你们就觉得不正常呢。＂ 在行动上，汇源是非常主动想卖身的。 2007年，汇源果汁赴港上市，筹集了24亿港元的资金，创下当时港交所IPO规模记录。 从时间线上看，早在上市之前，朱新礼已经为汇源寻找买主。2008年9月3日，可口可乐宣布，以总计约179.2亿港元的价格收购汇源果汁的全部股份。 在上市之后出售，是为了要一个高价，实际上，在上市之后，朱新礼提前布局，投资20多亿元新建工厂，准备转型做上游的纯果汁原料供应商。 跟可口可乐达成收购意向后，汇源果汁开始为并购之后的整合做准备，大幅削减销售人员。2007年底，汇源的销售人员总数为3926人，到2008年底仅剩1160人。 收购不了了之，汇源账面上资金大幅下降，销售团队有气无力，公司重整乏力。 困难时期，汇源还想卖了果汁板块。 2019年4月26日，汇源果汁公告，与天地壹号和广州和智订立合作框架协议，成立合资公司。根据框架协议，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资36亿元，占股60%；汇源果汁以资产出资方式出资24亿元，这些资产也包括＂汇源＂商标。 但天地壹号的能量与可口可乐不能同日而语，从资金到渠道，没有办法将汇源拔离火焰山，这样的资本游戏没人认账，收购再次不了了之。 7月16日，汇源果汁表示，公司认为进一步推进协议项下拟进行的交易的条件可能尚未成熟；合作框架协议的有效期为合作框架协议订立之日起计60日，由于订约各方未有于该60日期间内订立最终协议，故合作框架协议经已自动终止，且不再具有任何效力。 接下来，汇源就不是卖身的问题，而是还债的问题了。 连讨价还价的空间都没了，悲哀。 不让汇源卖身 理由站不住脚 汇源不能卖身，原因是没有通过反垄断调查。 2009年3月18号，监管部门公告，禁止可口可乐收购中国汇源。原因是收购会影响或限制竞争，不利于中国果汁行业的健康发展，随后可口可乐宣布不再继续竞购汇源果汁。 这起案件成为2008年8月1日《反垄断法》实施以来首个被否决的案例，也是有关反垄断机构成立十年来被否决的两起案例之一。 多年以后，朱新礼谈起此事仍旧心有不甘、意气难平，＂如果2008年交易成功，我们已是千亿级公司了。＂他坚持认为，卖企业，不是卖国。 当时，民意汹汹，不让汇源卖身。 在新浪网上，截止当年9月7日，参与投票的21万网友中80%反对朱新礼卖掉汇源，80%的人认为＂这项收购涉嫌外资消灭民族支柱企业＂。 大家忘不了民族品牌被外资收购后，被冷藏、逐渐消失的痛楚感。 1994年朝日啤酒进入中国后，接下来是比利时英博公司、美国AB公司外企。从1998年起，英博公司先后收购或入股了金陵、珠江、双鹿、白沙、金龙泉啤酒等多个地方品牌。 英博在中国拥有几十家全资或合资啤酒酿酒厂；2004年，美国AB公司以51亿港元在港股市场上全面收购哈尔滨啤酒已发行股份99.66%的股权，把国内第四大啤酒企业——哈尔滨啤酒收入麾下。 珠江、哈啤，这么好的品牌落入外资之手，让一些人痛心疾首；还有一些民族品牌，在市面上直接看不到，有一段时间，留下多少人童年记忆的北冰洋汽水没了，乐百氏看不到了。 不光是普通民众，就连娃哈哈的宗庆后也表示，民族品牌不能轻易卖身。 国际投资者看好这次并购，香港市场汇源果汁直接飙升，收购消息传出的当天，汇源果汁股价上涨1.64倍，成交量创下24.8亿港元的峰值，位列当天港股成交第一名。 这并没什么用。 呵护民族品牌的诉求很正义，但不能解决汇源的问题。我就问一件事，如果汇源破产，你们管出钱吗？如果不管，请不要干涉企业家。 这也是我们叶檀财经运作三年后每天复盘，得出的明确结论，对于企业来说，生存，永远是第一要义。 只有法律法规能够管企业，而不是舆论。 再说，一个果汁行业，即使市占率高，是不是就垄断了，是不是就损害其他企业和消费者的利益了？ 未必。果汁行业本身是没有太大技术壁垒的，也没有自然垄断的基因，汇源进入，其他企业也可以进入。 当初，被一些舆论绑架，我们偏离了市场规则，现在看来，真的有需要反思的地方。 为什么娃哈哈做得不错 汇源坚持不下去？原因是朱新礼 这跟朱新礼本人有关。 并不是所有的民企都过不下去，具体到汇源来说，朱新礼的资本运作、多元化和没有接班人机制，直接让汇源到了今天的境地。 朱新礼跟当初的投资高手德隆合作过，想必对资本市场的刺激印象深刻。现在，汇源处处跟先锋系脱不了干系。 汇源跟小贷、跟互金都有关系，深度参与资本货币市场，这是朱新礼跟宗庆后的根本不同。在朱新礼身上，可以看到当初跟德隆合作的影子。 汇源跟网信有关，网信实控人张振新在伦敦突然去世，到现在还是一桩无头案。 工商信息显示，汇源集团还是先锋旗下互联网小贷公司中新（黑龙江）互联网小额贷款有限公司的股东。北京汇源先锋资本控股有限公司是外资公司，创立初期的股东包括汇源集团高管朱圣琴、先锋支付高管李晓平等，很可能是汇源集团与先锋集团关联方参与设立的公司。如今，多位高管更替、离职。 还是跟张振新这桩悬案相关。 朱新礼身上有很多秘密，跟先锋系结合在一起。 2019年10月初，先锋系P2P平台网信普惠、工场微金逾期，北京汇源向先锋系P2P平台工场微金的一笔400万元的借款，还不上了。北京汇源正是港股汇源果汁的全资控股子公司。 很难相信，一家大集团还不上几百万，只能逻辑推测，情况糟到一定地步，实控人无心去处理这几百万，就算处理了，也免不了覆亡的命运。 2018年，汇源果汁借给北京汇源42.75亿元的事，成为资本市场的大事，闹得沸沸扬扬。 当年3月29日，汇源上市公司资金借给朱新礼持有绝大部分股权的北京汇源（非上市公司部分），从境外公司借钱给境内公司。 一家上市公司出借，两家公司的实控人都是朱新礼，没有经过上市公司董事会、没签协议，没有对外及时披露，董监高不作声，不声不响，就转了。 这是一件非常可怕的事，让人想到爆雷前的乐视，也说明，朱新礼是个非常强势的人，在公司里说一不二。 汇源最好快点重组清算，盘点一下资产，否则，就是在耗费社会资源。 从2018年起，汇源没有公布财报。2010年出现首次亏损，从2009年到2016年，八年时间里有七年时间，扣非净利润亏损。截至2017年底，汇源果汁总负债为114亿元，资产负债率51.8%。 这家企业是地方政府补贴大户。2010年，政府补贴达1.08亿元；占公司净利润的54%；2011年政府补贴升至2.01亿元，占净利润总额的64%。2012年和2013年，如果没有政府补贴的话，汇源会分别亏损2.26亿元和1.09亿元。 作为群狼之首，朱新礼手下高管换了一拨又一拨，儿子不愿也不能接盘，女婿传出过丑闻，职业经理人总是磨合不好。 这就是汇源的痛苦，也是朱新礼和宗庆后不一样的地方，朱新礼不愿意一心一意做果汁，对资本市场兴趣极大。当然，对两个企业家来说，接班人都是大问题。 如果2020年1月31日前没有达成复牌条件，汇源果汁将被启动退市程序。 退就退吧，破就破吧，卖就卖吧，会有更好的企业上市。 不要强迫一个资本家去做实业家的事。