他40岁创业，近30年将公司市值做到4200亿，一度成为新加

　　关注徐公子，创业不迷路。
　　4月28日，迈瑞医疗（300760。SZ）披露2020年报及2021年一季报，年报数据显示，2020年迈瑞医疗全年实现营业收入210。26亿元，同比增长27，实现归属于母公司股东净利润66。58亿元，同比增长42。24。
　　2021年，迈瑞医疗延续2020年的增长态势，一季度实现营收57。81亿元，同比增长21。93，实现归母净利润17。15亿元，同比增长30。59，长期增长韧性十足。
　　在致股东信中，迈瑞医疗表示，对于医疗器械行业和迈瑞医疗而言，由于新冠疫情的爆发，2020年是极为特殊的一年。面对全球市场爆发的需求，迈瑞以及中国医疗器械行业所有优秀企业以及产业链上下游伙伴共同交上了一份高分答卷。对于全球医疗器械行业来讲，后疫情时代既有机遇也有挑战。
　　今天来聊聊迈瑞李西廷的故事。
　　从学者到创业者
　　李西廷出生在安徽省砀山县的一个贫寒家庭，但是他的父母没有忽略对他的教育。李西廷也不负众望，进入当地重点中学安徽砀山中学，成绩一直不错。
　　但1966年开始，高考被取消了，李西廷依靠求学之路走出贫寒的愿望落空了。
　　当时，他的很多同学面临的选择是去当知青，与他们相比，李西廷似乎要幸运一些。
　　1969年，恰逢援建湖北神农架山区的工程兵征兵，刚满18岁的李西廷做了人生第一个重要的决定，去参军。他也很幸运地通过了审核，成了一名工程兵。
　　当时，机械设备还不普及，在湖北神农架山区，依靠人力将大山之间的路给打通，艰苦程度可想而知。但是李西廷却对这段生活倍感珍惜，他曾回忆道，当时很困难，还吃不饱，睡不好。但经历过那种艰苦后，以后再大的苦、再大的难也不怕了。
　　1973年，李西廷告别了4年的军旅生涯。之后，幸运之神就开始伴随其左右。
　　李西廷刚刚退伍，文革时期唯一的一次高考就举行了，而且这次考试的招生对象是两年以上实践经验的工农兵。从小学习成绩比较突出的李西廷抓住了机会，以数理化全县第二名的成绩，成功考入中国科学技术大学物理系低温物理专业。
　　毕业后，李西廷被分配到中科院武汉物理研究所，负责低温工程工作。80年代初，李西廷还因工作表现优异，得到了到法国科研中心做物理访问学者的机会。
　　近三年的留学生活，让李西廷的眼界宽了，思维活跃了。带着满腔热忱回国的他，不久便遇到了第一次大展拳脚的机会。
　　1986年，中科院在深圳与美国上市公司Analogic合资成立了中国最早的高科技医疗器械公司深圳安科。李西廷因专业对口，被派到了这家公司。彼时的李西廷意气风发，很快就成长为深圳安科的技术骨干力量，并同时担任办公室主任一职。
　　90年代初期，国内医疗资源非常匮乏，只有大医院有现代化仪器。李西廷举例道：一个医院要一万多种医疗设备，（当时）中国只能做消毒柜、病床、镊子、夹子、针管，稍微有点技术性的都没有，缺得太多了。
　　医疗设备缺失的背后，是令人咂舌的高价。一台最简单的监护仪，技术并不难，按照现在的价格也就八千块钱。但当时一个国外品牌，却卖出了13万的高价。定价如此离谱，就是因为国内没有人生产。
　　医疗设备市场的空白和巨大的发展空间，让李西廷毅然决定，在最吃香的时候从深圳安科辞职，下海经商。
　　从一个学者转变为创业者，李西廷并没有顾虑太多：我们都是技术出身，想寻求更灵活的机制来做医疗仪器公司，如果失败了，大不了再回去打工。
　　与李西廷一起创业的，还有深圳安科超声科技术负责人徐航，他是清华大学的计算机学士、生物医学硕士。另一位联合创始人成明和，是上海交通大学的生物医学学士和硕士，这三人也被称为迈瑞医疗三剑客。
　　1991年，不惑之年的李西廷与深圳安科同事一起创立了迈瑞医疗电子，也就是迈瑞医疗的前身。就是这样的技术天团，在90年代初期的下海潮中，改变了自己和中国医疗设备行业的命运。
　　乘兴而来，败兴而归
　　据人社部数据显示，1992年有12万公务员下海，1000多万人停薪留职，中国历史上一个追逐财富的时代，轰轰烈烈开始了。
　　深圳作为改革开放前沿，率先提出科技兴市战略，明确把信息产业、新材料、生物技术，作为今后发展的三大支柱产业。
　　正是因为抓住了这种政策红利，迈瑞医疗才能完成自主研发领域从0到1的突破。
　　公司建立初期，主要代理进口医疗设备，其中就包括国外大品牌的监护仪。第一次参加展览会时，只租得起半个展位的迈瑞医疗，拿到了36万元的合同。另一家知名代理公司则签下了800万元的合同。即便如此，李西廷和徐航签字时因激动手抖个不停，撕了三回，才签好合同。
　　但是在做代理的过程中，李西廷深深感受到，如果没有技术，公司发展就会很被动。因此，刚刚靠代理获得第一桶金的李西廷，决定立即启动血氧监护仪项目的研发。
　　但心急吃不了热豆腐，自主研发的烧钱程度，显然快于代理的赚钱速度，很快，迈瑞医疗陷入了资金困境。
　　出身老三届又经过体制内锤炼，李西廷依靠对形势和政策的把握，迅速找到了对策求助深圳政府。
　　在深圳，认真做事的企业，有什么困难找分管领导都能得到解决，这里对国企和民企一样重视。李西廷曾如此感慨道。
　　在深圳科技局的协调下，迈瑞医疗先后获得了595万元的无息贷款。利用这笔应急资金，公司仅用一年时间，就研发出了我国第一台血氧饱和度监护仪。
　　依靠政府，迈瑞医疗取得了自主研发零的突破。但从1到N，则是依靠风投。有过海外留学经验的李西廷和徐航，为了寻找更加雄厚的资金支持，决定到美国华尔街找金主。最终，美国西海岸的洋伯乐华登基金，以200万美元成功入股迈瑞医疗。
　　作为国内全行业最早引入风险投资的企业，迈瑞医疗的经营管理受到了华登基金的全方位指导。正是这种规范的国际公司管理模式，让迈瑞医疗在随后几年，得到了包括日本软银在内的多家海外风险投资的青睐。
　　在产品和资本的双重加持下，迈瑞医疗开始以低价策略，在国内外市场攻城略地。
　　当时国内医疗器械市场，几乎被国外品牌垄断。为了避免与国际大品牌正面竞争，迈瑞医疗一开始就选择了农村包围城市的路线。同样的监护仪，迈瑞的产品更好用还漂亮，价格不到大品牌的一半。物美价廉的迈瑞，很快就占领了医疗资源匮乏的中低端市场。
　　同时，公司推出了全自主产权的PM9000监护仪系列产品，随后血液分析仪等高技术设备问世。1997年，迈瑞医疗的销售额达到了1亿元，代理产品与自主研发产品各占一半。1999年，自主研发产品销售额达到1亿元。显然，后者是李西廷更想看到的结果。
　　但李西廷并不满足于现状，他一直强调：我们中国公司不能只在中低端市场，高端市场一定要进。
　　2000年，李西廷率领低价杀手迈瑞医疗，信心满满地进军国际市场。
　　彼时医疗器械的高端市场，几乎被GPS通用电气、飞利浦和西门子所垄断。对于推行全民免费医疗的西欧政府，三大巨头高昂的价格，意味着沉重的财政负担。利用这一点，迈瑞医疗很快以高品质低价格的优势，赢得西欧政府的青睐，产品进驻当地多家知名医院。
　　但是西欧市场的成功之道，并没有在美国复制成功。究其原因，还是品牌知名度太低，迈瑞医疗很难突破以直销为主的美国市场。为了快速提高信任度和品牌知名度，上市，成为迈瑞医疗的不二选择。
　　2006年，迈瑞医疗成功登陆纽交所，募集资金约2。7亿美元，成为中国首家医疗设备企业海外上市公司。
　　与医疗器械行业巨头的成长一样，有了资本市场加持的迈瑞医疗，也走上了并购之路。
　　2008年，通过收购美国知名医疗器械公司Datascope，迈瑞医疗在全球监护行业所占的市场份额达到10，成为仅次于飞利浦和通用电气的全球第三大厂商。2013年，通过收购美国高端超声诊断系统排名第五的Zonare公司，迈瑞医疗进入了高端超声市场。同时，在国内完成对深科医疗、苏州惠生的并购，公司产品种类不断丰富。
　　直线上升的品牌认知度和信任度，拉动了营业收入的大幅上涨，2008年，美国市场营业收入增速一度高达303。在美国上市的十年，迈瑞医疗总体保持着平均20以上的营收增速，美国市场收入占比由7。92提高至15。25，成为国际市场占比最高的区域。
　　但是，本应该因为盈利能力上涨而提升的市盈率，却在波动下滑。20102016年，迈瑞医疗市盈率由23。53倍下降至18。22倍，而同时期国内同行业市盈率平均水平已经由72倍上涨至91。48倍。市盈率不足国内同行的三分之一，价值严重低估。
　　2016年，带着些许失落，迈瑞医疗以33亿美元完成私有化，从美股退市。
　　这一年，迈瑞医疗的海外市场收入已经占总收入的50，它之所以有从美国退市的勇气，是因为收入的另一半江山，在中国市场。
　　医疗界的华为？
　　看似铩羽而归的迈瑞医疗，蛰伏两年后，在A股市场爆发。
　　2018年，回归国内市场的迈瑞医疗，有三条主要产品线，分别是生命信息与支持、医学影像和体外诊断，占收入比重分别为37。98、33。63、26。15，三大板块均衡发展。
　　监护仪作为公司最成熟的产品，在国内市占率排名第一，在海外市场份额位列第三。除颤仪、麻醉机、生化分析类产品、血液细胞分析类产品以及超声产品的市占率，均为国内Top3，其产品覆盖国内近11万家医疗机构和99以上的三甲医院。
　　2018年10月，迈瑞医疗成功登陆A股创业板，募集资金59。34亿元，为创业板有史以来最大规模的一笔IPO。三天后，迈瑞医疗总市值突破千亿元，是美股退市时的5倍之多。
　　今年上半年，受疫情的短期催化因素，迈瑞医疗业绩增速再创新高，上半年营业收入高达105。64亿元，同比增长28。75，超过一季度的21。39和去年底的20。38，公司于7月份市值突破4000亿元。
　　扬眉吐气的不仅是迈瑞医疗，还有回归A股前，就已经移民新加坡的李西廷。
　　2018年上市当年，李西廷就首次出现在全球亿万富豪榜上，只不过排名在千名以外。但凭借迈瑞医疗逐年上涨的业绩和股价，接下来两年，李西廷在富豪榜上的排名迅速上窜。今年4月，李西廷以116亿美元身家，位居福布斯全球亿万富豪榜第108名，一度问鼎新加坡首富，如今他的身家已超过1200亿元。
　　名利双收的迈瑞医疗，甚至被称为中国医疗器械界的华为。但无论是与华为相比，还是参考同行业水平，迈瑞医疗似乎更加依赖销售。