英镑疯狂底气不足

　　英镑近期走高，呈现出强烈的卖跌走势，主要还是受到不断加重的市场风险情绪影响。
　　自1月下旬探底至1。35美元以来，英镑汇价便呈现出底部逐步抬高的波浪式上涨态势。而随着市场对美元本身担忧的不断加剧，5月份，英镑更是上涨了11。68，这也创下了24年以来的最大单月涨幅。进入6月，英镑更是再接再厉，一度触及1。66美元的高点。
　　从目前来看，英国的经济周期与美国大致相当，近期在一系列的财政和货币政策的作用下，英国经济也呈现出一定程度的好转迹象。特别是前期跌幅较大的房地产市场有了一定的止跌企稳迹象，同时，制造业（PMI）数据以及消费者信心数据均好于预期，这些都给英镑的反弹奠定了一定的基础。
　　市场情绪一片乐观，避险需求减弱，让人看到，全球股票市场仍然延续着前期的上涨行情，道琼斯指数再创新高，而危机中流入美国避险的资金也逐步开始流入到大宗商品市场以及股票市场，这也成就了英镑的反弹。
　　美元下跌是英镑上涨的原因之一。危机中美元涨幅巨大，首先存在着获利回吐的压力。而近期在乐观情绪的带动下，市场空头也不断挖掘美国经济和政策中的一些弊端。其中最为重要的事件就是美国债信评级有可能被下调，以及定量宽松政策加码。由于美国财政部持续标售国债，美国国债收益率曲线出现了历史罕见的陡峭水平，10年期国债收益率呈现出直线式上涨。而定量宽松政策的价码更是使得市场对通胀预期加重，美元的抛压陡增。
　　此轮非美货币上涨的一个重要特征便是资金推动型，因此，短期巨量的买盘也是推升英镑上涨的重要因素。我们从交易所基金持有的多头头寸可以看到，英镑的买盘数巨大，而各主要新兴市场将对储备实行多元化的预期，更是加重了对非美货币的追逐。宏观背景转好，积蓄多日的非美做多热情被点燃。
　　从目前来看，短期英镑上涨的趋势仍将持续，但中长期的上涨趋势存疑问。我个人认为，随着全球经济萎缩放缓，英镑虽然具备了中期构筑周期底部的条件，但连续上行的可能性不大，预计中期英镑将呈现大的区间波动。
　　目前市场处于重创后看到希望的阶段，此前投资者被抑制住的乐观情绪得到了释放。近期英国经济较前期有所好转，经济数据喜忧参半，一季度英国GDP创下1979年以来最大环比跌幅，而失业率达到1997年以来最高值的事实说明，期待英国经济迅速转好可能只是一种奢望。
　　风险偏好带动英镑顺势而上，我们应该看到未来英国经济将在很长一段时间内低于其潜在增长水平的事实。
　　短期技术上，英镑呈现出严重的超买迹象，而且英镑近期的高点1。6661正好位于波浪理论预测的1。618倍运行幅度所在。目前来看英镑有强烈回调需求，下方100运行幅度正位于1。58的整数关口。因此投资人可重点关注1。58的整数点位附近英镑表现，以判断后期英镑能否继续上行。短期上方阻力在1。6430、1。6580，而下方支撑在1。6230，如果再次下破该点位，英镑则将在1。60处寻找支撑。