未来股市怎么走

　　股市持续走高
　　2月3日，春节后第一个交易日，面对突如其来的新冠肺炎疫情，市场积聚的恐慌情绪集中兑现，A股市场深度调整，创下4年来最大单日跌幅。
　　正当投资者惊慌失措之际，当日北向资金却趁机大笔买入。据上海证券报统计，以海外机构为代表的北向资金全天净流入181。91亿元，创下互联互通以来第二大单日净买入额。此后，外资持续涌入A股，仅仅一个多星期之后，上证综指便收复了失地，而创业板指数甚至创出新高。
　　在国内疫情得到有效控制、国家刺激经济发展的政策预期、基金赚钱效应等背景下，近期股指持续震荡走高。
　　尤其是，2月19日至3月3日，A股连续10个交易日成交规模超万亿元。数据还显示，春节以来两融余额持续增长，融资余额从2月3日的1。02万亿元激增至3月5日的1。10万亿元。这都表明，市场在恐慌释放后，出现了久违的人气。
　　为啥疫情还没结束，市场却很快翻转了呢？很多投资小白以及低位抛掉股票的投资者都一脸的疑惑。
　　事实上，如果是个价值投资者，就一定会很踏实。虽然黑天鹅无法预知，但A股的股价处于何等水平却是很清楚的。
　　据Wind数据，截至3月10日，虽然经历大跌，道琼斯工业指数最新的市盈率水平（TTM）还是约为19。0倍，市净率水平约为4。2倍；标普500和纳斯达克指数的估值水平则略高一些，两者的市盈率（TTM）分别达到了19。2倍和32。9倍。
　　反观A股市场，上证指数最新的市盈率（TTM）水平仅为12。90倍，市净率则为1。39倍。显而易见，美股的估值水平整体显著高于A股。
　　低价永远是投资的第一原创。所以，除了外资，公募基金的发行成绩也创历史纪录！
　　據统计，2020年刚刚过去的2个月中，71家基金公司新成立基金产品149只，发行份额共计3164。23亿份，创10年以来的新高，平均发行份额21。24亿份。从产品类型及募资额度来看，混合型基金和债券型基金发行较多，募资额度较大。广发基金、易方达基金、华夏基金、富国基金、博时基金等基金公司的新成立产品发行份额遥遥领先。日光基频频出现，爆款基金接踵而至。
　　汇添富基金首席投资官袁建军近期也表示，市场短期面临冲击，但看好A股中长期投资价值。他认为，当前资本市场改革持续深化，政策层面对股市高度呵护，在理财收益率大幅下行、流动性宽松背景下，居民配置资本市场的信心增强；同时，A股市场潜在增量资金空间增大，外资、保险、银行理财和社保养老的远期总增量资金规模近10万亿元；全球流动性宽松，复苏伴随低通胀带动了全球资产荒，在这个大的背景之下，结合A股估值水平、资金流动性、市场发展阶段等因素，看好A股中长期投资价值。
　　潜在问题不能忽视
　　与此同时，新冠肺炎疫情对中国经济和全球经济的影响也不可忽视。
　　目前，经济下行压力大，海外疫情越来越严重，上市公司一季度业绩将出现明显下滑。
　　3月5日，ST海马发布的一则公告引起市场的高度关注，这则公告显示：公司2月汽车生产数量为0，销售量同比下滑93。具体来看，整个2月，ST海马四大车型产量均为0，而1月仅有SUV生产了630辆。
　　这并非个例，多家汽车行业上市公司销量大幅滑坡。金龙汽车2月份客车产量同比下滑38。51，1～2月累计产量下滑11。14；江铃汽车2月份汽车总产量同比下滑57。22，销量下滑65。13；华菱星马2月份中重卡和专用车上装产量分别下滑53。06和45。56，销量分别下滑49。36和59。77；宇通客车2月份汽车总产量下滑66。91，销量下滑64。07。
　　乘用车市场信息联席会3月4日发布的数据显示，预计2月份全国乘用车市场零售销量同比减少80，1～2月累计同比下降幅度达到41，是近20年来的最大下降。
　　汽车行业只是一个缩影，餐饮、旅游、航空、娱乐业都是重灾区，投资者要谨防爆雷。其中，值得关注的是电影行业。近期，万达电影、华谊兄弟、长城影视等多家影视上市公司发布2019年业绩快报。万达影视以47亿元的亏损额成为今年的影视亏损王，华谊兄弟亏损近40亿元紧随其后。这两家影视巨头去年的业绩就不佳，今年又遇到疫情，可谓雪上加霜。
　　目前，新冠肺炎疫情下的股市投资既有险情，又有机会，投资者可以关注新基建和传统基建领域，并从行业复苏中掘金。
　　策略之一：关注新基建
　　为了稳经济，各地政府在陆续出台各种措施，新基建的呼声非常高涨。
　　所谓新基建并不是个新话题。2018年12月，中央经济工作会议上，官方就首次定义了新型基础设施建设，我国发展现阶段投资需求仍然巨大，要发挥投资的关键作用，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设。2019年7月底高层会议对基建发力方向再次作出部署，有别于过去依赖铁公基（铁路、公路、机场等），更聚焦于补短板与新型基建领域。
　　近期，各地政府陆续出台各种经济措施，就频繁闪现新基建的身影。例如，湖南发布了2020年省重点建设项目名单，总投资将接近1万亿元，主要是要推进交通网、能源网、水利网、信息网四网建设。又如河南省发布980个2020年重点建设项目，总投资3。3万亿元，2020年计划完成投资8372亿元，涵盖了产业转型发展、创新驱动、基础设施、新型城镇化、生态环保、民生和社会事业六大领域。
　　因此，在股市投资策略上，要提防业绩短期下滑对股市的冲击，不盲目追热点；可以关注政策倾斜的行业，主要是新基建概念中的5G、特高压、轨交、充电桩等。
　　以特高压为例，统计数据显示，截至3月5日，有22家特高压概念股发布2019年年报业绩预告，超七成业绩预喜。业内预计，今年特高压投资超预期，相关产业链概念股有望持续受益。银河证券分析师周然表示，按照每条特高压约200亿元投资测算，年内新审批的7条特高压线路或将带来约1500亿元左右的市场增量空间。日前，国家电网重启特高压已按下开工键，复工项目已达千亿元。
　　策略之二：传统基建物美价廉
　　所谓传统基建主要是指与传统的交运、环保以及市政等基础设施建设相关的板块。由于今年是全面建设小康社会的决胜之年，年初疫情带来的突发因素对经济冲击较大，市场对于逆周期政策加力的预期在不断上升，而传统基建又是对冲投资下滑的主要手段之一，预计在稳经济组合拳中也不会缺席。
　　传统基建投资利好钢铁、水泥、工程机械等相关板块，这些板块目前的估值低、市盈率不高，有不错的投资机会。从资本市场的表现来看，近期资金也在逐步介入传统基建相关领域的个股。
　　策略之三：从行业复苏中掘金
　　一些受到疫情重创的行业，在疫情结束后，业绩有望回归。这些行业在当前利空消息的打压下，股价可能出现阶段性低点，如航空、旅游、高速公路等，相关企业一季度收入锐减将是大概率事件，可以关注。
　　以酒店行业为例，招商证券在研报中指出，3月以来新冠肺炎疫情得到控制，新增确诊人数持续减少，各行各业陆续恢复营业，后期政府加大基建投资，出台政策鼓励消费，酒店需求端将出现一定的补偿性消费；同时疫情过后消费者会更加重视卫生，青睐品牌连锁，利好存量头部酒店品牌。随着2月份的股价调整，酒店行业的悲观预期已经充分反映，疫情企稳后酒店行业有望迎来反弹，长期看疫情将加速行业品牌化、连锁化趋势，建议投资者关注酒店龙头的反弹机会。
　　此外，在疫情等多重因素作用下，房企融资正在多个层面显著松动。据Wind数据，今年前两个月，国内房企债券融资2484亿元，同比上升36。头部房企占据了其中的大头。根据同策研究院融资监测数据，今年前2个月40家典型上市房企完成融资金额折合人民币共计1683亿元。
　　这一轮房企密集发债是境内境外齐头并进，海外短债尤其多。据克而瑞研究中心统计，今年房企仅2月份的发债次数就达到2019全年发行量的一半。从历史经验来看，每一次房企资金面的整体宽松，都会引发土地市场和楼市的连锁效应。