重点关注 全国人大常委会审议通过股票发行注册制改革授权决定 2015年12月27日,第十二届全国人民代表大会常务委员会第十八次会议审议通过了《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定(草案)》(以下简称《决定》)的议案,明确授权国务院可以根据股票发行注册制改革的要求,调整适用现行证券法关于股票核准制的规定,对注册制改革的具体制度做出专门安排。据了解,根据《决定》,注册制具体实施方案由国务院做出规定,报全国人大常委会备案。决定自2016年3月1日施行,实施期限为两年。 证监会表示,《决定》的正式通过标志着推进股票发行注册制改革具有了明确的法律依据,是资本市场基础性制度建设的重大进展,也是完善资本市场顶层设计的重大举措,为更好地发挥资本市场服务实体经济发展的功能作用,落实好中央提出的推进供给侧结构性改革各项工作要求,提供了强有力的法律保障。 股票发行注册制改革是我国资本市场股权融资监管制度的重大变革,其核心在于理顺市场和政府的关系,既要解决好发行人与投资者信息不对称所引发的问题,又要规范监管部门的职责边界,充分发挥市场配置资源的决定性作用,防止政府部门对市场的过度干预。 实施注册制,就是要真正建立起市场参与各方各负其责的责任体系,建立健全宽进严管、放管结合的新体制,突出强调切实保护投资者的合法权益,严格规范市场参与各方的权利义务,通过职责清晰、监管有力的法律责任规范,建立起强有力的法律约束机制。因此,注册制改革绝不是简单的下放审核权力,而是监管方式的根本转变。实施注册制以后,对股票发行审核的理念和方式将会发生很大变化,审核的重点在于信息披露的齐备性、一致性和可理解性,不再对企业发展前景和投资价值作判断,信息披露的真实性、准确性、完整性均由发行人和中介机构负责。从这个意义上讲,对于信息披露的审核把关要求会更加严格,对于欺诈发行等违法违规行为查处和打击会更加有力,对于投资者合法权益的保护措施会更加有效。实施股票发行注册制改革在我国缺少经验,需要通过实践探索积累经验,可以为证券法的修改完善创造更为有利的条件。 下一步,证监会将依照全国人大的授权决定,认真落实国务院关于实施股票发行注册制改革的工作要求,抓紧做好配套规则的制定及其他各项准备工作,积极稳妥、平稳有序地推进注册制改革。 数字 1。2万亿 数据显示,截至2015年12月23日,上交所融资余额报7015。77亿元,较此前一个交易日增加69。93亿元;深交所融资余额报5008。69亿元,较此前一个交易日增加49。78亿元,两市合计12024。46亿元,增加119。71亿元。 1。5 2015年11月,全国居民消费价格总水平同比上涨1。5。其中,城市上涨1。5,农村上涨1。3;食品价格上涨2。3,非食品价格上涨1。1;消费品价格上涨1。2,服务价格上涨2。1。2015年1~11月,全国居民消费价格总水平同比上涨1。4。 2015年11月,全国居民消费价格总水平环比持平。其中,城市、农村均持平;食品、非食品价格均持平;消费品价格持平,服务价格下降0。1。 1。3 2015年1~11月,全国房地产开发投资87702亿元,同比名义增长1。3,增速比1~10月回落0。7个百分点。其中,住宅投资59069亿元,增长0。7,增速回落0。6个百分点。住宅投资占房地产开发投资的比重为67。4。 2015年1~11月,商品房销售面积109253万平方米,同比增长7。4,增速比1~10月提高0。2个百分点。其中,住宅销售面积增长7。9,办公楼销售面积增长16。2,商业营业用房销售面积增长2。7。商品房销售额74522亿元,增长15。6,增速提高0。7个百分点。其中,住宅销售额增长18。0,办公楼销售额增长26。9,商业营业用房销售额增长0。3。 2015年1~11月,房产开发企业到位资金112563亿元,同比增长2。2,增速比1~10月提高0。9个百分点。其中,国内贷款18628亿元,下降3。2;利用外资258亿元,下降51。4;自筹资金44648亿元,下降3。4;其他资金49029亿元,增长11。2。在其他资金中,定金及预收款28538亿元,增长6。4;个人按揭贷款14714亿元,增长21。3。 14。7 2015年12月24日,央行发布2015年四季度城镇储户、银行家和企业家3份问卷调查结果。 从宏观层面来看,银行家宏观经济热度指数为17。7,较2015年三季度下降1。7个百分点。其中,34。3的银行家认为当前宏观经济正常,较2015年三季度下降2。6个百分点;65。2的银行家认为当前宏观经济偏冷,较2015年三季度上升3个百分点。银行家宏观经济热度预期指数为22,较对2015年四季度的判断提高4。3个百分点。银行家宏观经济信心指数为37。9,较2015年三季度下降2。7个百分点。 从投资者的层面来看,倾向于更多储蓄的居民占42,较2015年三季度回落2。0个百分点;倾向于更多消费的居民占20。8,较2015年三季度提高0。4个百分点;倾向于更多投资的居民占37。2,较2015年三季度提高了1。6个百分点,在居民偏爱的投资方式中,前三位投资方式依次为:基金及理财产品、债券、股票,选择这3种投资方式的居民占比分别为33。0、15。0和14。7。其中,股票以14。7的比例位居第三位,较2015年三季度回升了0。2个百分点。从这组数据可以看出,在经过2015年年中市场的巨震后,股票投资者的信心开始逐渐恢复。 45。53 数据显示,近5年来,一线城市房价累计上涨45。53,涨幅明显。相比之下,二线城市的涨幅仅为10。73。同期,三四线城市房价同比涨幅不断递减。从区域来看,辽宁、山东、山西、内蒙古为供给严重过剩的区域。 事件 证监会探索新三板转板制度安排 2015年12月25日,证监会市场部主任霍达指出,在现行证券法的框架下,证监会正研究探索新三板转板的相关制度安排。 霍达指出,目前新三板企业通过IPO程序在沪深交易所上市,已经有操作的先例。在现有的法律体系下,要在沪深交易所上市需要通过公开发行的审核程序,这种意义的转板已经实现。 如今,市场人士希望转板渠道更畅通点。霍达指出,这个安排需要在现行的《证券法》的框架下研究解决,目前证监会正就这个问题进行研究。目前,人大授权国务院在实施注册制改革中调整适用证券法有关规定,接下来证监会会配合股票发行注册制的事实,来研究在法律框架下是否有其他渠道和方式实现新三板企业转板。 霍达强调,由于新三板是公开转让的市场,企业在新三板大有可为。这种转板机制证监会会探索,但是最终来讲,企业不要把新三板当做到沪深交易所上市的前期阶段。企业在新三板,对于自身来讲也有很大发展空间。