昨天杀出了情绪恐慌，很多小伙伴又开始不淡定了。 我理解大家的心情，面对大跌，没几个人能冷静的！ 但如果你用资产配置进行投资，压根就不用慌！ 之前有网友问过我这个问题：资产配置真的能长期赚钱吗？ 我今天就专门写一篇长文来告诉大家，即便你买在2007年的疯牛，然后持有到现在这个熊市的底部区域，你依然能赚钱！ 如果买在A股有史以来最大的股灾顶部都能赚钱，现在买在底部区域你还害怕啥呢？那次股灾可是跌了近80呀。今年才跌多少？一、假如买在疯牛顶 以沪深300为例，假如我们在2007年疯牛顶买入，一直拿到现在还亏近38！这可是15年过去了！崩不崩溃？ 但是，如果我们换一种方式买入，也就是我说的，用资产配置的方式进行买入。假设我们用60的资金买入一只沪深300基金，用40的资金买一只债券基金。 但是要注意，一定要每年做一次再平衡！不用判断涨跌，就无脑的，固定在每年的某一天做就可以了。 结果如何呢？见下图。 组合居然取得了超过70的收益。别忘了，我们可是买在疯牛顶，现在还是极度悲观的熊市底！2007年顶部的估值和现在差多少呢？是45倍。而现在只有10倍出头！ 当然，我并不建议去牛市顶部追高，毕竟即便用资产配置买的，也要承受好几年的浮亏！ 我们再做一个实验，假如我们用沪深300基金和债券基金的比例是7：3，结果会如何呢？见下图 依然能取得正回报，收益是55！二、如果买在底部会如何？ 刚才我们回撤的是用两个比例的资产配置在疯牛顶买入的结果。 现在显然不是疯牛顶，再怎么也是一个底部区间了吧。 如果在底部区间买入，哪个比例的资产配置会更有优势呢？我们回撤一下数据。 我们在2005年4月8日买入。注意，这还不是最底部，这里距离最底部还有20的跌幅，见下图。之所以选这个点，是因为我假设现在还要再跌20，跌到8倍估值，也就是沪深300历史最低估值。 6：4组合的收益率是476！远高于单独持有沪深300的收益：261 7：3组合的收益率是487！比6：4组合略微高一点。 我想说的是，在底部，股票型资产的比例越高，未来的收益就会越大。大家可能会说，十几年下来也没高出多少嘛。 这里面的原因是： 第一，我们只是机械的每年定期做一次再平衡。如果我们根据估值，自行在底部和顶部再平衡，那么7：3组合的收益肯定更高。 如果我们自己手动调整比例，比如在底部用7：3，在顶部用3：7。那么收益再翻一倍都不成问题。当然，这就对投资者的能力有更高的要求了。并不是那么容易的。 第二，沪深300并不像美股那样走了一个十几年的单边大牛市，而是暴涨暴跌。假如股市走出单边大牛市的话，肯定是股票资产比例越高，收益就越高。 不过，我并不建议大家盲目地提高股票资产的比例，因为比例越高，组合波动就越大。虽然长期收益更高，但你未必扛得住！我们一定要选择适合自己波动承受能力的组合。（我一直都在强调这个） 看了这些，你就明白了，现在这个位置，如果用资产配置买入，即便是股市还要跌20，只要你的钱是长期不用的闲钱，根本就没有亏损的可能。未来的收益率还很高呢！三、假如用上证50买入呢？ 最近上证50跌得让人绝望，那我们再调整一下资产配置的方案。假如我们用易方达上证50指数增强基金和一只债基按6：4做一个组合。还是每年再平衡一次。 然后，我们依然在2007年的疯牛顶去买。结果怎样呢？见下图 组合取得的回报居然有87。而上证50指数的跌幅可是接近了50呢！惊不惊喜？ 当然，这里有一个地方需要注意，那就是上证50指数的走势是没有计算股息的。加上股息的话，上证50的跌幅应该在2030！ 或许你会说我用的是增强指数，不科学。但即便是增强指数，其实如果2007年买入拿到现在也没赚什么钱！由此可见资产配置的魅力！ 今年上证50这种下跌确实是有点毁三观的，而且绝大部分人都没有想到。但股市就是这样的，短期完全随机。什么惊喜和惊吓都有可能！ 所以，我们最好不要单赌某个指数，或者某个风格。更不要重仓单赌某个行业。 或许最终它涨幅巨大，但你得熬过最黑暗的，惨无人道的磨底时间！千万不要去挑战自己的人性！！！四、假如用恒生指数买入呢？ 由于国内最早的恒生指数基金成立于2012年8月，所以我们没法回测2007年股灾时的数据。但即便是2012年到现在，恒生指数也是跌了25左右的。 我们用华夏恒生指数基金60和一只债基40做一个组合进行买入，并且每年再平衡一次。结果见下图。居然还赚了22！是不是又毁三观了？ 不过需要指出的是，我们看到的恒生指数走势并不能客观地代表你投资恒生指数的收益。因为没有计算指数的股息和汇率的波动。 比如，虽然恒生指数今年跌了36。5，但指数基金的跌幅是26！ 不管怎么样吧。通过这些数据的回撤，相信大家应该明白为什么我一直强调普通投资者不要满仓的原因了吧！ 只要不满仓，就不怕跌！五、总结 我知道在熊市里，大家心里都难受。 难受还是次要的，最主要的是大家心里没底，总害怕会永久性亏损。 虽然我自己也投资了个股，但说实话，即便我做了深入的基本面研究，遇到这种下跌，我心里也会有不踏实感。 只有用指数做资产配置的这部分钱，我从来就不担心亏损！ 第一，宽基指数不可能跌没，相反，他们会不断创新高（长期视角下）； 第二，配置里永远留有债券仓位，它能保证我即便买在疯牛顶都亏不了；（当然我也没这么傻） 第三，我也不会只用一个指数做组合，所以我也不怕某个指数长时间磨底； 第四，组合的波动通常要比股市整体小一半，我的心态更加稳定，而且它的长期收益并不差！ 第五，债券在降息周期还能让我有不少的收益。（这里暂时不考虑黄金和大宗商品） 在熊市里，比的就是认知！认知不足就会在波动中无比恐慌。 我常常都在分享，没有几个人是被跌跑的，全是被吓跑的。还是自己吓自己的那种！ 做投资一定要回归常识！只不过在底部，大家都不相信常识了！ 熊市才是考验你是不是真的懂投资的时候！与大家共勉！！！一起共同度过最黑暗的黄昏！ 打赏自愿，1分钱都是默默的支持，哈哈！ 喜欢我文章的朋友欢迎来我的同名公众号：睿知睿见！ 上面的内容更丰富还做了分类，一起看财经，学投资！
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