顺丰圆通韵达，谁会最终胜出呢

　　这个时代，我们已经离不开网购，网购的快速崛起，离不开物流。
　　物流行业，经过初期的混战，如今已经进入割据时代。
　　未来，快递行业会逐步进入寡头垄断时代，谁会最终胜出呢？
　　今天，我们一起看一下目前国内快递行业的三巨头：顺丰控股、圆通速递和韵达股份。
　　本文主要包括5个方面：盈利能力、运营能力、偿债能力、成长能力和目前估值，看完，你应该会有答案。1、盈利能力
　　三家公司主营业务的营收及营收占比如下：
　　三家公司，主营业务都是快递服务。顺丰有部分国际服务，圆通和韵达主要是国内业务。
　　1）营收及归母净利润
　　营收，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　归母净利润，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　扣非净利润，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　2）毛利率
　　毛利率，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　3）净利率
　　净利率，三家都不高，圆通快递最高，其次是顺丰快递，韵达快递第三。
　　4）经营活动现金流净额
　　经营活动现金流，顺丰快递最高，其次是圆通快递，韵达快递第三。
　　5）归母净利润转换为经营活动现金流的能力
　　积累现金的能力，顺丰快递最强，其次是圆通快递，韵达快递第三。2、运营能力
　　1）总资产周转率
　　总资产周转率，圆通速递最高，其次是顺丰控股，韵达股份第三。
　　2）存货及存货周转率
　　存货，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　存货占营收的比例，三家都很低，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　存货周转率，圆通速递最高，其次是韵达股份，顺丰控股第三。
　　3）应收账款及应收账款周转率
　　应收账款，顺丰控股最高，其次是圆通速递，韵达股份最低。
　　应收账款占营收的比例，顺丰控股最高，长期维持在40左右；其次是圆通速递，韵达股份最低。
　　应收账款周转率，韵达股份最高，其次是圆通速递，顺丰控股最低。
　　4）合同负债及占比
　　合同负债，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　合同负债占营收的比例，韵达股份最高，其次是圆通速递，顺丰控股最低。
　　5）固定资产占比
　　固定资产占总资产的比例，圆通速递最高，其次是韵达股份，顺丰控股最低。
　　这部分有点让人意外，顺丰在鄂州投资建立机场，固定资产占比却是最低的。3、偿债能力
　　1）资产负债率
　　资产负债率，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　2）有息负债
　　有息负债，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　3）现金余额
　　现金余额，顺丰控股最高，其次是圆通速递，韵达股份第三。
　　三家公司，顺丰控股和韵达股份现金余额小于有息负债，偿债有一定风险；圆通速递现金余额远高于有息负债，偿债无忧。
　　4）资本支出及占比
　　资本支出，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　资本资产占归母净利润的比例，三家都非常高，快递行业属于资本密集型行业。其中，韵达股份最高，其次是顺丰控股，圆通速递第三。4、成长能力
　　1）营收增长率
　　营收增速，顺丰控股最高，其次是圆通速递，韵达股份第三。
　　2）净利润增速
　　净利润增速，圆通速递最高，其次是顺丰控股，韵达股份第三。
　　3）销售费用占比
　　销售费用占营业总收入的比例，三家都不高，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　4）研发投入及占比
　　研发投入，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　研发投入占营收的比例，顺丰控股最高，其次是韵达股份，圆通速递最低。
　　5）净资产收益率
　　净资产收益率，圆通速递最高，其次是顺丰控股，韵达股份第三。
　　6）机构盈利预测
　　未来3年，机构预测顺丰控股每股收益增速分别为54。02、41。04和29。10：
　　未来3年，机构预测圆通速递每股收益增速分别为98。36、19。83和17。24：
　　未来3年，机构预测韵达股份每股收益增速分别为29。41、62。12和26。17：
　　5、目前估值
　　1）滚动市盈率
　　目前顺丰控股的滚动市盈率为35。26，处于10年来26。27的分位值。当然，这个数据不准，顺丰2017年借壳上市，之前的数据无参加价值：
　　目前圆通速递的滚动市盈率为17。38，处于10年来9。98的分位值。圆通速递2016年借壳上市，之前的数据无参考价值：
　　目前韵达股份的滚动市盈率为24。68，处于10年来16。79的分位值，韵达股份2016年借壳上市，之前的数据无参考价值：
　　2）市净率
　　目前顺丰控股的市净率为2。89，处于10年来23。16的分位值，2017年之前的数据无参考价值：
　　目前圆通速递的市净率为2。67，处于10年来40。53的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　目前韵达股份的市净率为2。19，处于10年来0。63的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　3）股息率
　　目前顺丰控股的股息率为0。36，处于10年来25。3的分位值，2017年之前的数据无参考价值：
　　目前圆通速递的股息率为0。76，处于10年来24。38的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　目前韵达股份的股息率为0。42，处于10年来48。28的分位值，2016年之前的数据无参考价值：
　　6、总结
　　通过以上对比分析，可以看出：
　　1）盈利能力，整体而言，顺丰快递圆通速递韵达股份
　　2）运营能力，整体而言，圆通速递韵达股份顺丰快递
　　3）偿债能力，整体而言，圆通速递顺丰快递韵达股份
　　4）成长能力，整体而言，圆通速递顺丰快递韵达股份
　　5）目前估值，所处分位，圆通速递顺丰快递韵达股份
　　三家公司目前的净利润和市值对比如下：
　　看完以上对比分析，你觉得目前谁低估了呢？
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