俄乌局势持续紧张，美国滞胀幽灵将重现，1016吨黄金已运抵中

　　3月7日，有新消息称欧盟和美国考虑禁止进口俄罗斯原油而使得俄乌局势持续紧张，全球市场开始大规模避险，油价大幅逼涨至每桶130美元，现货黄金更是直接跳涨一度刺穿2000美元盎司关口，IMF在3月5日发表的一份声明中表示，目前俄乌冲突局势仍处在快速紧张变化中，对全球经济前景充满不确定性。
　　世界黄金协会在3月2日发表的报告也认为，随着俄罗斯乌克兰局势持续升级引发全球关注，历史数据表明，在与重大地缘危机相关的尾部事件中，黄金往往能够有积极反应，尽管金价会出现明显波动，但往往会在事件发生后的几个月内仍维持高位。
　　同时，华尔街更是担心1970年代的美国滞胀幽灵将重现。根据MSCI风险管理团队提供的压力测试模型，如果出现滞胀，那么，美国的股票、美债组成的多元化投资组合最终可能亏损13，巴里克黄金公司CEO也表示，如果俄乌冲突持续，欧美金融市场将面临崩溃的风险，这有利于黄金，同时，美联储在3月的加息力度料也将不足以将美债实际利率推高至正值。
　　而从长期来看，作为黄金主要买家的全球央行对黄金的需求仍将受到供应链短缺、新冠疫情、高通胀、地缘战略风险和高估值资产回调等外部因素的支撑，而以上这些都将对黄金有利，因为配置黄金可以作为一种风险对冲手段。
　　世上最大实心金砖重达220公斤保存于中国的一家黄金博物馆中
　　世界黄金协会调查显示，21的全球央行将在2022年会继续购买黄金，仍将作为国际储备的关键组成部分。数据显示，2021年全球央行大幅购买463吨黄金，增长82，比最近五年的平均水平高出39，截止1月的5年内，全球央行的购买量高达2285吨，创下美元与黄金脱钩那年以来的最快购买速度纪录。
　　全球央行购买黄金速度加快
　　比如，据IMI国际委员在3月6日公布的数据，截止3月1日的18个月内，22个位于欧洲东部的央行购买了英镑危机以来最大数量的黄金，再比如，俄罗斯和土耳其多年来一直是全球央行中主要的黄金买家，并把黄金当成了一种重要的货币资产和抵御欧美金融限制的盾牌，一种独立于美元强权之外的力量。
　　正如宏观经济学之父凯恩斯所说，黄金作为市场紧急时需要的战略储备金，还没有任何其它更好的东西可以替代。比如，俄财政部建议俄罗斯居民在目前不稳定的形势下，可以选择投资黄金，用黄金完全可以替代美元。
　　截至2月4日，俄罗斯黄金储备约为2300吨
　　世界黄金协会在3月3日发布的数据显示，黄金正在成为抢手的避险资产，1月，全球黄金ETF在亚洲和北美基金的主导下流入46。3吨，创下10个月以来的最高水平，而中国市场就占到亚洲黄金ETF总流入量的60以上。该协会公布的《2022年中国黄金市场展望报告》中称，在中国人的投资组合中，黄金或能够扮演重要的战略角色，在财富保值上具有重要意义，中国的黄金进口量和消费有望维持其强劲势头。
　　据美国金融网站Zerohedge在3月2日援引瑞士和迪拜海关数据显示，随着中国这个全球最大黄金消费市场的复苏，截至3月1日的12个月内，瑞士和迪拜对中国市场的黄金出口量增长至四年以来的最高水平，其中最近的一批约有198吨黄金已经在1至2月份期间从欧美运抵中国市场，另据海关数据显示，中国在2021年进口了高达818吨黄金（大幅高于2020年的128吨，具体数据细节请参考下图）。
　　以上这些市场统计数据表明，自2021年以来，至少有1016吨黄金已经运抵中国。不过，中国市场从瑞士和迪拜进口的黄金并不总是每次被申报，但据该美媒分析称，自2000年以来，仅通过境外市场就有超过6700吨黄金进入该国。因为，无论是进口、开采还是回收黄金，大部分进入中国的黄金都经过上海黄金交易所（SGE），因SGE是中国黄金市场的核心，因此，对SGE黄金提取的分析将为中国的真实黄金规模和需求提供了一个观察窗口（具体数据细节请参考下图）。
　　以上这些体现了那些聪明的全球央行对货币的真正价值有了清晰的认识，因为当地区冲突风险增加、滞涨和通胀压力及不确定性增加后，这时的黄金将重新呈现金融属性，已经不是边缘资产，这也使得黄金的流动方式出现逆转，更多可能是作为战略资源向非美元国家的央行和新兴市场投资者流动。
　　华尔街老兵，资深经济学家JimRickards进一步解释称，由黄金或本币支持的数字货币或数字黄金钱包的发展料将削弱美元的主导地位和使用份额，且比大多数人预期得更快结束。因为当美国自2020年以来开启无底线的印钞放水策略使得通胀肆虐时，美联储可能会失去对通胀的控制，这也使得外国央行开始抛售以美元计价的资产，以置换黄金等非美元资产，以寻求多元化的国际储备（具体数据细节请参考下图），正如下面这张由IMF和世界黄金协会为我们提供的数据图表所示，目前全球央行去美债化的趋势仍在继续。
　　据美国财政部在2月16日最新发布的国际资本流动报告显示，2021年12月，包括中国和日本等在内的至少有20大美债持有者大幅抛售了480亿美元的美债，且为去年5月以来最大规模的美债资金外流（具体数据细节请参考下图），同时，这股抛售美债的趋势到此并没有结束。
　　因为美债官方数据会有两个月的延迟，随着2022年1月以来十年期美债收益率在1。8至2。03区间震荡，今年前两个月料将会看到有更多的央行抛售美债，交易员们坚信美债收益率势将攀升至3，债券收益率与价格成反比，收益率上升代表抛售大于购买量，最新的消息正在反馈这个趋势。
　　据美国石英网站援引的一些经济学家的最新观点分析认为，虽然，美联储主席3月2日在国会金融委员会作证时认为现在加息是合适的，但仍无法使得美债实际收益率转化成为正数据值，随着美债实际收益率长期处在负值区间（扣除通胀后），这也意味着处于40年以来的高位通胀已经对冲了美国的利息成本，存在隐性违约的可能性，这也使得包括日本、中国、英国、俄罗斯、土耳其、德国等在内的全球央行级别的美债投资者很有可能会在2022年继续大幅度抛售美债，如果随着通胀风险增加和美国滥用SWIFT制裁工具，也存在在清零美债的可能性。
　　因为，现在美国的宏观环境是将其数万亿债务赤字进行货币化，而BWC中文网财经研究团队也在不同的场合强调，在任何重大金融市场危机中，都需要有着冷静的头脑，这也是一个新时代的开始，黄金可能将再次恢复支持货币或特别提款权。甚至，荷兰央行还在其网站上暗示黄金可以再次作为建立金融货币系统的基础，似乎正在赞成金本位，更是出乎市场的意外。（完）