市值缩水超6800亿，主动掀起价格战！宁王意欲何为？

　　新能源汽车赛道的竞争正在蔓延，整车厂向动力电池领域，产业链危机四伏。
　　近期，相关媒体发布报道称，宁德时代正准备向部分车企推行锂矿返利计划，未来三年，宁德时代销售的部分动力电池，将在年底以20万元吨的价格进行结算。
　　根据最新的数据显示，截至2月21日，电池级碳酸锂的价格为41。75万元吨，虽然相较于2022年最高56。7万元吨的价格已经大幅回落，但和锂矿返利计划中20万元吨的价格仍相差甚远，很显然，宁德时代正在掀起锂电领域的价格战。
　　实际上，只有在行业发展的初、中阶段，且头部企业势均力敌时才会进行价格战；但如今，动力电池市场的发展已趋于平稳，而已经遥遥领先的宁德时代却主动挑起了价格战，到底是为了什么？挑起价格战，宁王变脸
　　天下车企苦宁王久矣！一个月之前，经济学家任泽平还在为车企抱不平。
　　想不到一个月之后，宁王却突然推出了锂矿返利计划，给一众车企发福利。
　　不可否认，宁德时代这一次突然挑起价格战，确实让人感到十分意外，毕竟以宁王如今已然占据了动力电池市场半边天的地位，根本就没有打价格战的必要。
　　据数据统计，2022年宁德时代的国内装机量高达142GWh，市场占有率更是达到了48。2，换而言之，去年每卖出2辆新能源汽车，有1辆就搭载了宁德时代的动力电池，正是因为如此，无论是在业内还是面对下游的整车厂商，宁德时代都拥有着极高的话语权。
　　再将目光看向净利润和毛利率，两个远高于同行的数据也能展现出宁王的地位。
　　根据财报显示，截至去年三季度，宁德时代的净利润为175。9亿，毛利率为18。95；而作为同行的千亿巨头亿纬锂能，同期的净利润只有26。66亿，不足宁德时代的15，毛利率为15。86，要比宁德时代的毛利率低了3个百分点，两者差距甚远。
　　过去，在面对车企合作的时候，强势的宁王往往会提出许多的要求，例如霸道的保证金策略车企在与宁德时代签订协议时，需要对未来5年乃至10年的电池需求做出预期，并向宁德时代提前支付保证金，未来这些签约的车企只有按照预期完成每年的采购量纲（额度），宁德时代才会逐年、分批返还这笔保证金，妥妥的霸王条款。
　　然而，随着锂矿返利计划的推出，曾经强势的宁德时代，态度发生了极大的转变。
　　锂矿返利中，值得关注的地方有两点：
　　第一，价格方面。在锂矿返利计划中提到，宁德时代销售的部分动力电池，将在年底以20万元吨的价格进行结算。
　　截至2月21日，电池级碳酸锂的价格为41。75万元吨，换而言之，宁德时代的结算价格要比现价低了50，如此大的价格差距，这有很大可能会是一笔赔钱的买卖。
　　第二，计划合作的要求上。签署了锂矿返利计划的车企，需要将约80的电池采购量，承诺给宁德时代，这一点的意图很明显为了锁住合作的车企。
　　从曾经的盛气凌人到如今为了绑定车企不惜做赔钱买卖，不难看出宁德时代的态度正在发生改变。宁王到底在担心什么？
　　从表面上看，宁德时代推出锂矿返利是为了绑住更多的车企。
　　过去的几年里，由于宁德时代的态度过于强势，许多的合作车企都已经怨声载道。
　　例如广汽集团的董事长曾庆洪就曾炮轰宁德时代动力电池成本已经占到我们汽车的40、50、60，并且还在不断增加，那我们现在不是给宁德时代打工吗？
　　在这样的大背景下，很多的新能源车企选择揭竿而起要么自建动力电池工厂，模仿比亚迪的全产业链模式；要么寻找新的动力电池厂商，以降低宁德时代的话语权。
　　例如小鹏汽车，在2021年年末就引入了中航锂电作为动力电池供应商，后来又以50亿人民币的注册资本成立了自己的动力电池公司，开始走向自研电池的道路；而上面提到的广汽集团，旗下新能源品牌广汽埃安在2020年就选定了中航锂电作为主要的电池供应商。
　　随着新能源车企逐渐壮大，越来越多的车企选择逃离宁德时代，而其推出锂矿返利就是为了捆住想要逃离的车企，毕竟签署了锂矿返利计划的车企，在未来3年需要将约80的电池采购量承诺给宁德时代，这意味着车企将与宁德时代深度捆绑。
　　若从更深的层次来看，宁德时代推出锂矿返利或许是出于可能出现产能过剩的考虑。
　　据媒体统计，2022年以来，宁德时代与其战略盟友至少公布了10个重大投资项目，投资总额近1600亿元，而到2025年，宁德时代规划将产能扩充到839GWh。
　　除此以外，从财报数据来看，近年宁德时代的固定资产和在建工程资产正在快速上升。
　　截至去年三季度，宁德时代的固定资产为743。1亿，在建工程为388。7亿，合计已经超过了1100亿；而在2018年时，宁德时代的固定资产为115。7亿，在建工程为16。24亿，合计仅为131。94亿，换算下来，不到4年宁德时代的固定资产在建工程足足翻了8倍。
　　无论是从去年投资的项目来看，还是从翻了8倍的固定资产和在建工程资产来看，宁王正在加速提升自己的产能，然而随着新能源汽车市场高速增长期步入尾声，再加上其他的动力电池厂商同样在扩充产能，未来宁王将很有可能出现产能过剩的情况。
　　若从产能的角度来看，宁德时代推出锂矿返利计划，其实也是一个无奈的选择。再次押注，宁王胜算几何？
　　赌性坚强，这是曾毓群办公室里挂着的四个大字。
　　回顾宁德时代的发展史，其能有现在万亿的市值，离不开几次关键的豪赌。
　　而如今，宁德时代推出锂矿返利计划，背后同样也是一场豪赌赌未来电池级碳酸锂价格继续大幅下滑，赌自身的产业布局能应对成本的大幅降低。
　　从现在来看，在一、二线电池厂商纷纷扩产的背景下，未来整个动力电池行业很大概率将出现产能过剩的情况，这将进一步推动电池级碳酸锂价格下降，但我们并不知道未来会否降到20万以下；不过在产业布局方面，宁德时代还是有底气去打赢这场价格战。
　　据媒体统计，近年来宁德时代密集布局了很多锂资源项目，例如在江西省宜春市投资的锂云母项目，预计在2023年投产出货；而在上个月，宁德时代还拍下四川锂辉石项目。
　　此外，不得不提的还有去年面对斯诺威矿业的一系列动作。当时，宁德时代作为斯诺威矿业的重整投资人，抛出了超过64亿元的重整计划草案，在成为斯诺威第一顺位候选重整投资人后，宁德时代将很有可能拍下斯诺威矿业54。2857的股权，成为斯诺威的实控人。
　　从产业布局来看，宁德时代掌握着多个锂矿，而这无疑将大幅降低成本，再加上本身就有较大的规模效应，能有比其他动力电池厂商更高的毛利率，宁德时代的底气充足。
　　不过，从股价来看，市场和投资者对于宁王仍抱有顾虑。2月17日，在传出锂矿返利计划的当天，宁德时代股价暴跌5。19；而拉长周期来看，最近一年多以来，宁德时代的股价正在震荡走低，截至2月24日收盘，宁德时代股价报收405。4元股，和2021年的最高点691。35元股相比已经跌去了40有余，市值则蒸发约6800亿。
　　当下，新能源赛道的竞争变得越来越激烈，而随着宁王主动挑起价格战，动力电池领域或将再次大洗牌。