林中误判了，旭辉蹲下来

　　地产寒冬已经一年多了，最近寒气特别多，上一周是龙湖吴亚军突然卸任风波，而这一周，林中的旭辉控股集团（00884）成了主角。
　　11月1日，旭辉控股集团早盘发布公告，宣布复牌，表示将对境外债务停付本息，寻求境外债务全面解决方案。同时，旭辉控股集团表示将尽全力保交付、保经营、维护境内融资，也在厉行节约，缩减非核心、非必要运行和支出，削减高管薪酬福利、一般员工差旅补助和津贴。还聘任了海通国际作为财务顾问，探讨解决方案。
　　11月1日，旭辉控股集团复牌大跌，截止港股收盘报收0。39港元股，跌幅25。
　　在2022年半年报中，手上还有300多亿现金的旭辉，怎么就爆了呢？
　　内部信的传导
　　如果说在上半年，旭辉还只是偶尔被流言纷扰的话，那么从林中公开信开始，外界对旭辉的担忧就变成了真的现实。
　　在9月27日的内部信上，旭辉实控人林中表示，
　　断供潮让多地政府事实上进一步收紧了监管资金的提取，导致房企的流动性进一步承压，这也客观上造成旭辉虽账面仍有逾300亿现金，但绝大部分无法满足企业的合理按需使用。
　　未来几个月，旭辉的现金流将承受前所未有的挑战，公司走到了需要使出全力、上下一心、义无反顾拼搏的时刻。
　　在天津项目销售不达预期，信托方要求提前清算之下，再叠加林中的内部信，旭辉的压力来到前所未有，其他的投资者们会干坐着吗？
　　林中也确实在努力协调各方，在十一假期赶赴香港沟通外资展期，仍然无果。
　　截至11月1日，旭辉境外债务总额合计约68。5亿美元，到期未付的本息总额约为4。14亿美元。
　　可能也是因为内部信的传导，9月，旭辉还获得了相应外部融资，而到了10月，旭辉没有任何新增融资进来。
　　林中的误判金九银十没有来
　　为什么从十月拖到十一月才暴雷？林中可能是想等金九银十，可惜的是，寒冬中没有金九银十。
　　林中又一次对行情误判了。
　　2022年3月业绩会上，林中曾判断行业已经走过了黎明前最黑暗的时光。
　　在8月30日的2022年中期业绩会上，他坦言，今天的行业格局，其实我们在年初的时候也没预测到。
　　林中当时还认为，传统的金九银十还会出现，环比七八月份应该有2030的增长。
　　真实的情况是什么样的呢？
　　从克而瑞发布的2022年110月销售额来看，旭辉集团销售额为1133。8亿元，销售额同比减少45。8，位居14名，相较于9月还上升了一名。
　　而单月的销售，九月、十月不仅没增长，还是层层下挫。
　　10月旭辉单月销售90。6亿，9月单月销售100。2亿，8月150。6亿。
　　10月环比下降9。6，9月环比下降33。46。
　　预计中的金九银十梦破碎，销售端的现金流没有了依靠，在2022年累计支付本息15亿美元之后，旭辉在公告中表示：
　　即使本集团竭尽全力，仍可能持续受压，无法产生履行目前和日后义务所需之足够现金。
　　最终，林中选择了保内不保外。
　　10月19日，旭辉控股已经将于10月25日到期的21融一ABN004优先债券的本息提前汇出。
　　据wind信息，21融一ABN004优先的资产类型为应收账款债券，发行总额为3亿元，债券期限为365日，票面利率为4。3，发行日为2021年10月20日，兑付日为2022年10月25日。
　　半年报显示旭辉整体的有息负债规模为1141亿元。根据半年报，2022年上半年旭辉的短债中，境外贷款占40，境外债券占11，境内债务占49。
　　其中一年内到期的有息负债合计约193。5亿元。
　　为什么有这么多海外贷款？为什么不保外？
　　很多房企在扩张时候，国内融资受限，多选择海外美元融资。美元债好借，多数还是信用担保，但是融资成本较高，对绝大多数资产在国内的旭辉来说，只能谈而没有更多的查封、拍卖等措施，国内投资者可使用手段则不一样，同时旭辉还面临着政策上保交付的责任压力。
　　11月1日晚间，旭辉集团公众号发布消息，2022年110月，旭辉累计于41城98个项目交付近5。8万套新房。截至2022年9月30日，旭辉集团代建业务累计新拓展项目38个，累计在管项目44个，总建面达833万方。
　　旭辉表示，进行境外债务全面解决方案，是在保预售房交付、保企业正常经营的大目标下，应对流动性极度受限做出的安排。
　　林中在朋友圈把这次叫做蹲下来，蹲下来、活下去、站起来，用时间换空间解决债务问题。
　　旭辉能熬过这次难关，成功活下来，重新站起来吗？