这一波铜矿供应潮过后，铜市场是过剩还是短缺就一目了然了

　　据路透社周四报道，一波新的铜矿供应正在席卷市场，而冶炼厂将从更高的加工和精炼费用（TCRCs）中获利。目前，FreeportMcMoRan和中国冶炼厂谈判达成的明年基准价格将为每吨88美元，每磅8。8美分，比今年上涨了35，是自2017年以来的最高水平。
　　据悉，冶炼厂将开采出来的精矿转化为精炼金属的费用反映了铜供应链上原材料的情况，一般在供应过剩时上涨，在供应不足时下降。2023年加工和精炼费用的跃升可能表明，在多年的低增长或零增长之后，矿山产量发生了阶段性变化，许多分析师认为，随着精矿激增向精炼金属市场传导，将对铜价上涨产生抑制作用。
　　然而，一旦这波新供应潮接近尾声，接下来会发生什么？矿业巨头嘉能可表示，到2030年，这种工业金属的供应缺口将达到5000万吨。新矿山，老问题
　　根据国际铜业研究小组（ICSG）的数据，2017年至2021年期间，全球只有两座大型铜矿投产。今年，全球同时有四家大型铜矿上线，刚果的KamoaKakula矿和秘鲁的Quellaveco矿都是新项目，目前正在加速扩建。在智利，QuebradaBlancaII和SpenceSGO矿正从氧化铜矿转向硫化铜矿，以便提高产量。
　　ICSG估计，今年前9个月，全球铜矿产量增长3。5，相比之下，2021年全年仅小幅增长1。9。事实上，该机构10月份的预测是全年增长3。9，低于5月份5。1的预测，这反映出该行业许多顶级运营商的产量大幅下降。以世界上最大的产铜国智利为例，今年1月至9月的产量同比下降了6。7。秘鲁全年铜产量仅增长1。4，产出仍比2019年疫情前的水平低5。0。
　　研究发现，矿业公司在运营上仍面临多重阻力，集体停产导致的产量下滑在一定程度上抵消了新矿增加的供应。不过，ICSG预计，部分矿山2022年未生产的铜将被推迟到2023年，届时全球铜矿的产量将增加5。3。从精炼和加工费用大幅上涨来看，明年的精矿开采呈现出过剩的趋势。冶炼厂瓶颈
　　与此同时，供应改善对精矿加工费用的影响，还因今年南美和欧洲的一系列冶炼厂计划或非计划关闭而突显。据ICSG最新估计，19月矿山铜产量增长3。5，而精炼铜产量增长仅为2。3，预计明年将增长3。3，但仍落后于矿山产量的预期增长速度。
　　冶炼厂面临的一个问题是不断上涨的能源成本，如果要增加加工产能，冶炼费用将不得不在更长时间内保持较高水平。
　　欧洲最大的铜冶炼厂Aurubis首席执行官RolandHarings上月在新加坡举行的CRU亚洲世界铜业大会上对代表们表示，希望看到矿业方面有一些激励措施来提高产能，并投资于大型冶炼厂。但问题是，如果新建冶炼产能，铜精矿能否保证足够供应？
　　至少嘉能可不这样认为。该公司首席执行官GaryNagle在投资者日电话会议上对分析师表示，计划能建成的都已经建成。嘉能可估计，如果全球要实现净零排放目标，到2030年，铜的累计短缺将达到5000万吨，因为全球向绿色能源转型将提高铜在电网升级、太阳能电池板和电动汽车中的使用。
　　何况，即使有增加供应的意愿，新的矿山也不可能这么快建成投产。矿业多年来用于扩大生产的资本支出保持在较低水平，这表明许多矿商仍不愿承诺投入下一代供应所需的巨额投资。嘉能可表示，通过相对低成本的棕地项目扩张，该公司能够将铜产量提高约60，至每年160万吨。但Nagle表示，在看到铜价切实上涨之前，嘉能可不会这样做，除非市场对铜的需求达到狂热的程度。
　　创作不易，你的一键四连是对小编最大的支持！欢迎在下方评论区把股言欢，点关注，下次更新不迷路！图片源自网络，侵删。
　　作者：凌股微步
　　编译：采财君