通货紧缩怎么影响我们生活，货币超发和超额储蓄意味着什么？

　　普通老百姓连通货膨胀是啥都不太清楚，现在又来了通货紧缩。
　　最新3月经济数据出炉，CPI同比上涨0。7，创下18个月来新低，环比下跌0。3。CPI数据同比虽然还是正增长，但低于1就有通货紧缩的迹象，考虑到今年GDP增长目标是5，现在CPI同比数据还在下行趋势中，通货紧缩就已经不是危言耸听了。
　　当然严格意义上的通货紧缩，要求CPI和广义货币M2都连续增速为负，现在还不满足条件。尤其是我国的广义货币M2数据仍然处于高增长态势中。3月末，广义货币M2余额已经达到了281。46万亿，同比增长了12。7。
　　所以目前的现状是，CPI涨幅远远落后于GDP增速，而M2增速却接近GDP增速的3倍。人们有理由担心，如果M2增速降下来，CPI数据就会更难看。
　　CPI是消费者物价指数，而PPI是生产者价格指数。3月份PPI同比下跌2。5。看PPI的话，已经连续6个月负增长了。从PPI的角度，工业品价格出现了明显的通缩。
　　当前我国经济处于疫情后的复苏进程中，这个时候物价指数出现通缩迹象，实际上反映了经济复苏的根基并不稳固。如果经济复苏无法延续，就很容易出现衰退，需要引起全社会的重视。
　　一、什么是通货紧缩？
　　经济学意义上的通货紧缩，意思是由于货币供应量的减少，导致商品和劳务的供给超过需求，货币流通速度变慢，货币价值上升，物价水平下跌。
　　当消费者物价指数CPI连跌三个月，就表示已经出现通货紧缩。通货紧缩往往伴随着产能过剩、需求低迷甚至严重不足，物价、工资、利率、粮食、能源等各类价格持续下跌。
　　通货紧缩会抑制投资与生产，造成经济衰退，引发失业、工资下降，以及房地产市场和股市的下跌。
　　二、通货紧缩对普通人有什么影响？
　　1、通货紧缩的直接表现就是物价持续走低，对于普通百姓来说，当然生活成本会降低。但由于对未来物价进一步走低的预期，人们也会延迟消费，等待更低的价格出现时再消费。
　　2、通货紧缩会抑制投资和生产，有可能带来经济衰退。在通货紧缩的情况下，失业和收入减少会成为常态，所以现在老百姓提前还房贷，喜欢存钱，都是理性的选择。
　　3、虽然遏制通货膨胀是宏观调控的主要目标，但一定程度的通货膨胀有利于经济增长。而通货紧缩则是绝对有害的，日本经济过去三十多年的停滞，就是因为陷入了通货紧缩的恶性循环。即便已经是零利率，日本年轻人还是不投资不消费，不买房，躺平成为潮流。中国也要警惕通货紧缩加剧年轻人的躺平心态。
　　4、通货紧缩重点在于紧缩，一旦经济进入紧缩状态，人们就需要降低对未来的预期。今年以来媒体开始劝年轻人放下学历的架子，脱下孔乙己的长衫，进厂打螺丝、在路边摆地摊。虽然遭到年轻人的反感和抵触，但也反映了残酷的社会现实。在通缩时代，我们都需要降低期望值，要接受明天可能不会比今天更好的现状。
　　三、通货紧缩与超额储蓄
　　3月广义货币M2同比增长了12。7。但与此同时，3月人民币存款增加5。71万亿元，同比多增了1。22万亿元。去年以来备受关注的居民超额储蓄现象仍然没有退潮。整个一季度人民币存款增加了15。39万亿元，同比多增了4。54万亿元，其中住户存款增加9。9万亿元。
　　拿社会融资数据来比较。2023年一季度社会融资规模增量累计为14。53万亿元，比上年同期多2。47万亿元。3月份，社会融资规模增量为5。38万亿元，比上年同期多7079亿元。
　　一季度人民币存款增加了15。39万亿，比社会融资规模增量14。53万亿还多，3月人民币存款增加5。71万亿，也高于社会融资规模增量的5。38万亿。
　　也就是说央行通过货币宽松释放的流动性，马上又被掉头存进了银行，光3月份就多存了3300亿，一季度多存了8600亿，。
　　一方面是央行想释放流动性刺激经济和消费复苏，银行着急放贷，另一方面是老百姓不愿意投资、消费了，又把钱存起来了。
　　居民的超额储蓄在某种程度上抹杀了央行的货币宽松政策效果。央行希望用货币宽松来带动CPI和PPI上行，让经济复苏，而居民的超额储蓄则直接导致了通货紧缩。
　　造成这种现象的根本原因其实是金融体系失灵，钱到不了真正需要的人手里。大量资金给到了不缺钱的人和企业手里，又回流存到了银行。
　　三年疫情让很多人伤筋动骨，缓不过来。不少农民工不愿再外出打工，很多创业老板没钱了也要找工作。一些富豪倒是因为货币放水而更加有钱，但是因为穷人没钱消费了，富人也没什么好的投资机会了。
　　现代金融体系最大的贡献就是可以凭空印钱出来熨平经济周期，可以印钱给穷人，用最小的代价完成社会财富的再分配，维护社会公平。而在古代要完成社会财富的再分配，就只能打碎旧世界，创立新世界。
　　因此要解决M2超发情况下的CPI、PPI下行，唯一可行的方法可能就是要学习疫情期间国外以及港澳的方法，直接向穷人和困难小微企业发钱，来修复居民和企业的资产负债表。
　　当前居民不消费的根本原因还是缺钱，或者说是在未来预期转差基础上的缺钱，房贷等债务压力太高，而未来又有失业和收入减少的风险，居民被迫进行预防性储蓄。而小微企业数量巨大，是经济活动的主体，如果能够减轻债务压力，也就敢于投资，能极大地促进经济复苏的步伐。
　　四、到了警惕流动性陷阱的时候了
　　在某种意义上，中国经济已经陷入凯恩斯流动性陷阱。广义货币M2增速远超GDP增速和CPI、PPI增速，货币宽松拉动经济增长的边际效应越来越低。
　　流动性陷阱指的是名义利率降低到很低的水平，甚至接近于零利率时，人们还是宁愿把钱存起来，而不愿进行投资和消费。国家货币供给量的增加，无法转化为社会投资和居民消费的增加，仿佛掉入了流动性陷阱。
　　经济学家将利率已经降到极低水平时，依靠调整货币政策无法达到刺激经济的目的，这时极低的利率和国民总支出水平不会发生变动的状况称为流动性陷阱。
　　出现流动性陷阱时，投资者对经济前景预期不佳，消费者对未来持悲观态度，这使得利率刺激投资和消费的杠杆作用失效。货币宽松政策已经不能刺激经济复苏，这种情况下只能依靠财政政策，通过扩大政府支出、减税等手段来让经济恢复增长。
　　跟欧美、日本之前的零利率相比，中国的利率当然还有降息空间。不过考虑到去年以来全球主要国家跟随美国大幅加息，国内降息空间也很有限。一旦中国和世界主要经济体利率差拉大，资金就会以各种方式流出，也不利于吸引外资，促进经济复苏。
　　上林院：杨飞，经济学博士，高校教师，深度观察产业经济与财经事件。