投资失败后撕毁承诺减持腾讯，Prosus俄乌战前押东欧，股价

　　原标题：投资失败后撕毁承诺减持腾讯，100靠腾讯续命的Prosus开始作大死：俄乌战争前押注东欧，股价暴跌46
　　和孙正义的软银，堪称投资界的卧龙凤雏。
　　作者小鑫
　　编辑小白
　　6月27号周一，港股市场普遍大涨。
　　就在人们沉浸在一片喜气洋洋的气氛中时，龙头股腾讯控股却在午后大跌，最低触及374。6港元的低价，收盘价为378。2港元，较上一日跌1。56。
　　（来源：choice数据）
　　同一时间，恒生指数上涨了2。35，恒生科技指数上涨了4。71。
　　股王的大跌源自一则消息：腾讯最大的股东Prosus和Naspers表示将逐步出售所持腾讯股份，每天所出售的股份不会超过当日总成交量的35。出售的目的则是为了回购各自自身的股票。
　　（来源：腾讯控股公告）
　　去年刚发公告承诺3年内不减持
　　这不是Naspers第一次减持腾讯股票。
　　2018年3月、2021年4月，Naspers都曾出售过腾讯股票，但是一来出售的比例有限（2），二来都表示至少未来三年将不会进一步出售股份。
　　（2021年4月公告）
　　（2018年3月公告）
　　因而这次的不限量减持以及对去年公告的违背，引起了股价的大幅震荡。
　　Prosus和Naspers（两家共用一套管理层）的CEOBobvanDijk表示，只要Prosus股票相对腾讯的折价处于较高水平，将会持续减持腾讯，但强调减持的过程会是渐进的。
　　作为参考，Prosus目前持有腾讯28。9的股份，截至昨天收盘价值约1339亿美元。而Prosus自身的市值约1298亿欧元（约合1372亿美元），在昨天的公告发布后折价已经被抹掉。
　　（来源：CNBC）
　　看上去风险消失了，但是这里面隐含了一个新的风险Prosus自身的经营问题。
　　只要Prosus持有较多的腾讯股票，这个风险就会一直存在。
　　俄乌战争前押注东欧资产
　　Naspers又叫做南非报业集团。Prosus是Naspers的国际互联网资产部分，2019年9月单独上市，总部位于荷兰。
　　既然是一家以投资为目的的公司，Prosus的收入和利润均来自所持其他公司的股份。持股比例较高的直接并表，持股比例较低的按权益法计算。
　　截至今年3月底的2022财年，Prosus税前利润187亿美元，其中来自社交和互联网平台业务的利润（以腾讯股票为主）就达到63亿美元，来自出售腾讯股票的利润达到123亿美元，合计占到税前利润的99。更早的2020和2021财年，这一比例高达128、84。
　　说白了，公司完全就是拿腾讯股票的收益来维持经营活动，并进行一级和二级市场投资。
　　这一策略在前几年美联储放水、新经济估值上升的情况下表现尚可。但是今年通胀严重，美联储连续三次加息，新经济估值普遍已经萎缩了不少。
　　而且看到Prosus的重点投资地区后，风云君又不厚道的笑了，东欧？
　　（来源：Prosus2021财年年报）
　　不知道这帮位于荷兰的管理层是不是脑子里真得揣着大欧洲的梦想，反正Prosus真往东欧投了不少钱。
　　去年，按权益法计算的收入有69亿美元，其中来自东欧的就有21亿美元，占比30；俄罗斯占比近10。
　　（来源：Prosus2022财年年报）
　　然后今年俄乌战争一开打，你懂的
　　Prosus股价年初至今的最大跌幅为46，比腾讯的跌幅还要大。
　　这两天的上涨，也是因为发布了减持腾讯回购自身股份的利好消息。
　　腾讯一季度利润下降，但也有积极信号
　　风云君此前已经对腾讯去年四季报进行过分析，结论是处于转型阵痛期的腾讯正在加大对微信等的变现力度，这个过程不会是很舒服的。
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　　今年一季度，腾讯收入1353亿元，同比持平，调整后净利润255亿元，同比减少23。
　　其中，本土游戏收入同比下降1，网络广告收入下降18，这两个都是高毛利的业务；金融科技和企业服务收入增长10，但是毛利率较低。
　　在转型的过程中，腾讯采取了一系列举措，比如王者荣耀出海，加大对视频号的变现力度，云业务砍掉毛利率低的产品和订单，以及裁员等等。
　　（来源：腾讯云）
　　风云君目前对腾讯的看法是：继续观察。
　　2001年，Naspers的子公司NIH购入腾讯46。5股权，代价仅为3200万美元，此后这笔投资翻了12000多倍，腾讯也从QQ变成了后来的社交帝国、人们口中的股王。
　　但是，做成一笔投资并不代表Naspers就能成为一个成功的投资公司。就像市值风云APP社区里有个不知名家伙的羡慕嫉妒恨和尖酸刻薄交织的评论一样：
　　软银也是经典的前车之鉴之一。
　　投资阿里巴巴（BABA。US）获得成功的软银在WEWORKINC（WE。US）上市失败之后大幅改变投资策略，甚至开始买入美国科技龙头期权博取短线收益。
　　（来源：腾讯网，2020。09。05）
　　短线有没有赚到钱不知道，软银旗下的远景基金却在去年出现290亿美元的大幅投资损失，导致软银在截至今年3月底的财年净亏损了1。71万亿日圆，约合132亿美元，而上年同期为盈利近5万亿日圆。
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