艰难的欧洲经济

　　由于新冠肺炎疫情、俄乌战争造成的失衡及其带来的巨大变化和压力，不少国家的央行迅速应对高通胀。美联储本年度4次加息，最后一次加息75个基点，而欧洲央行却推迟加息决定，导致欧元兑美元汇率暴跌，甚至达到20年来未曾达到的创纪录水平。
　　这里有二个原因：一是体制问题，二是金融问题。
　　体制原因是由于欧盟是一群国家，而不是像美国这样的联邦国家，只有一个中央银行，这样就能迅速做出决定。而欧洲中央银行只负责货币政策，经济政策和政治决策的决策归于各国或欧盟，欧洲中央银行自己的决策过程也非常复杂，大多数国家必须经过长时间的讨论才能达成一致。
　　金融原因与债务较多的国家有关，例如意大利、希腊、葡萄牙和西班牙。如果决定加息，这件事将自动导致这些国家的债务成本增加。因此，欧盟要谨慎地决定如何为这些国家寻找解决方案，即如何购买债券或部分债券，然后提高利率。加息未必有效，两难选择
　　加息降通胀，加息又给企业经营和消费者带来负担，最终影响整体经济的恢复。当国家开始加息时，私营公司直接开始提高其长期债务的利率，尤其是房地产和投资，消费者也是如此。当该类别的债务利息上升时，贷款额减少，这会导致经济放缓，增长率下降，失业率上升，生产率下降。如此下去，有些国家的经济很难再恢复。
　　欧洲央行货币政策管理委员会近期也证实，其加息的目标是将通胀水平降低至2，通过加强通胀预期的整合，确保需求条件适应实现中期的通胀目标。
　　但相对8。9的通货膨胀率，将利率提高0。5是一个微不足道的。因此，这不会在高通胀率下降和经济形势改善方面带来任何实际效果，反而会导致经济下滑。这种恐惧不仅是欧洲的，也是全球的。因为在美国，尽管过去几个月多次加息，但通胀仍未得到控制，并且未来可以预见这也不会得到控制。
　　由此可见，通过降低通胀来提高利率有积极影响，但也有消极影响，所以欧洲央行想在在积极和消极之间拿捏一种平衡的政策。为帮助意大利、希腊、葡萄牙和西班牙等高负债的弱势欧盟国家应对挑战，欧洲中央银行在宣布提高利率的同时宣布了一种专门用于应对危机的新工具，称为反碎片工具。通胀问题原因复杂
　　通货膨胀的问题比原材料需求的问题密切相关，否则一般通过加息就可使之降下来。而原材料价格及其需求与地缘政治关系密切相关，当这种关系恶化时，原材料价格将居高不下，这当然不能仅靠财政政策来应对。
　　解决方案
　　在加息抑制通胀但又造成经济增长下滑和通货紧缩的矛盾的背景之下，2022年下半年及之后的欧洲经济前景黯淡，预计经济前景将会使欧洲市场和美国的通胀率直到2024年都一直居高不下。
　　要走出这个僵局，欧洲解决的办法在于政府应该进行适度干预，以帮助消费者和投资者承担这一时期的后果，加快速度改进生产和内部消费，同时逐步小幅加息以免经济体系出现猛烈下滑。
　　但话好说，实际操作起来难度很大，特别是俄乌战争还在继续，冬季即将到来，能源供应问题还将造成欧洲新的物价上涨、生产成本提高。